7月14日海关数据，上半年外贸呈现“出口韧性超预期、进口提速更明显”的特征。
【极强的K型分化】本轮出口高增并非单一因素推动，呈现极强的K型分化。6月出口最超预期的变量，涨价成为出口核心拉动力。
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价格上涨对企业利润的拉动远大于对GDP的拉动，GDP按不变价实际增速，涨价不直接贡献经济增长，但会改善企业的盈利水平。
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【美元计价】6月单月出口同比增长27.0%，进口同比增长36.0%，均大幅超出市场预期。上半年出口累计同比增长17.5%，进口累计同比增长26.6%，增速较2025年全年大幅提升。
二季度增速明显高于一季度，6月单月进出口同比增长24.2%，连续17个月保持正增长，外贸动能逐季增强。
【集成电路】6月集成电路（芯片）出口额382.1亿美元，同比增长121.9%，占整体出口比重升至9.3%，单月拉动整体出口增速6.5个百分点，且全部由价格上涨贡献（出口量同比微降0.2%）。
【汽车】6月汽车出口量同比增长72.4%，出口金额同比增长69.6%。上半年累计出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍，6月单月新能源出口量首次超越燃油车。
【高新技术产品】6月高新技术产品出口额同比增长52.2%，占出口总额比重达28.8%，较2025年全年提升3.6个百分点。上半年机电产品出口占比达63.5%，出口结构持续向高端化升级。
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【进口】6月集成电路进口额同比增长72.3%，进口量同比回升至6.6%，对应国内半导体产业链需求回暖。上半年机电产品进口同比增长28%，剔除集成电路后仍达17.3%，印证高端制造产业链活跃度提升。
【大宗商品】铁矿石、大豆进口量价齐升，6月同比分别增长18.3%、18.8%。原油进口受海运影响，6月进口量同比下滑41.3%，成为进口端唯一主要拖累项。
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【汽车】汽车出口是本轮出口中“量价齐升”的典型。出口占国内总销量比重已达33.9%，海外市场成为车企核心增长极。上半年国内车市低迷，销量同比下滑21.1%，倒逼车企加速出海消化产能，进一步推高了出口增速。
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1、当前某些行业出口高增，完全依赖涨价。若全球资本开支不及预期，价格回落将直接导致出口增速大幅下滑。
2、下半年出口“前高后低”，中枢较上半年回落，结构性突出。
3、出口是三驾马车中韧性最强的，对冲了地产下行和消费复苏乏力的压力。
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整车、汽车零部件（汽车电子、底盘、热管理）、工程机械、工业机器人。
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宏观在左，交易在右，资本永不眠！