9月美国降息+欧日澳加息，这是在欧美日债都处在熊市的背景，即第一次利率同盟破裂。这种情况应该是会持续较长时间。比如：25年12月，日本加息，加息后，3-6月国内认为美国不会降息，目前则支持美国降息。

这个利率劈叉，或许会持续到28年初，即，美国人认为的28年有信心cpi回到2.目前3.5cpi，核心是2.6.

🔥也就是我认为明年2月，A是5500，届时，如果只在4400附近，则A需要再延长一些才能走，延长到至少27年底。

因为兆易见顶的时间太晚了，延后了太多，卫通启动的晚，走的就需要晚一些。

🔥如果A5500，出现在27年底，即汽车下乡推经济比较好的时间出现，这种情况下pvc，可能会错，这个是我无法提前预判的。也就是，明年3月美国衰退必然，但衰退可能强化科创+H下跌，这个利空如果是大盘4400，则不会利空卫通，卫通走的时间就要晚。

pvc这一类的出错，无法提前预判。因为如果5500出现在27年初，目前pvc反转是可以拼进去。如果A440027年初，pvc，则又是被动延后见底。因为财力有限，推汽车下乡和pvc无法同时进行。A要等真正见顶下跌，才能强化pvc投入。

降息的利多在9月，美国衰退在明年2月，衰退后的经济上涨持续从目前到27年底。到底如果利用这两个利多参与A，或者A+pvc，难度是很大。2个利多，对应两个品种，在1.5年时间内展开，到底先后顺序A5500出现在27年底，pvc延后到27年底再参与，还是同时进行A5500出现在27年2月+现在就pvc上涨。分辨两场战役同时还是先后进行，难度是很大的。

现在的困扰，和人民币5.0时代有关系，因为5.0，按照7.2-6.8=2年升值0.4的速度，可能需要几乎是8年，可怕的8年。

战场太宽的时候就是如此。