别着急抄底科技/双创：融资盘强平+公募赎回双重风险仍高悬科技近期大跌，但全年还是最强板块：半导体年内仍涨幅50%，通信30%。半年一年前买入的科技党，如今仅小幅回吐浮盈；亏到叫苦连天的，全是6月追高进场，或是从跌跌不休的老灯股叛变过去的人6月科技最后一波诱多拉升，主要由两类资金合力推动：被动抱团的公募+融资杠杆盘。

对公募而言，6月若不重仓科技，基金净值会大幅跑输同行、排名滑落，大额赎回随之而来，基金经理只能被动买科技；融资盘则是纯短线投机客，二者共同推高了顶部后市务必紧盯融资余额：只要杠杆资金没有大幅出逃、未出现大面积爆仓强平，科技的下跌风险就没有充分出清。本轮调整跌幅虽大，但我看了下，融资盘离场幅度不大，行情底部远未到，风险仍要高度警惕

融资盘就是悬在科技头顶的火药包，只有杠杆资金大规模离场，风险才算释放到位，届时博弈反弹才有安全边际公募端还暗藏赎回踩踏负循环：6月跟风买入科技基金的，大多是在支付宝上看短期收益排名，入场的新手/投机客。一旦净值持续大跌，会迎来集中赎回；赛道高度抱团，下跌阶段缺少承接资金，基金经理只能被动抛售个股兑现现金，持续压低股价，股价走弱又会催生更多赎回，恶性循环闭环形成

19-20年消费抱团行情末期崩盘，正是这套负反馈逻辑，当前科技赛道隐患完全一致指数短线层面已经超跌，乖离率严重背离，下周随时会迎来技术性修复反弹。

但要明确区分：只是超跌反弹修复，非趋势反转，反弹走完依旧会二次探底，科技整体风险并未出清，操作上务必保守谨慎

就像今日凌晨法国4比6英格兰，离谱比分我特么还以为踢了点球，庄家操盘痕迹一目了然，买球的全线被割。热门标的无论股市/球赛，皆自带收割属性的难度题。避开不做，就能跑赢八成人。在后续简单题来临时，只需抓住一点，就能甩开九成选手