【中信证券：本轮调整是前期硬科技加速上涨之后的一次正常风格平衡 千亿资金在逆势入场】中信证券发文表示，本月的急跌，不同大盘指数、不同行业的跌幅差异巨大，背后有一条清晰的规律：上半年谁涨得最猛，7月谁跌得最深。从行业层面来看，也是同样的剧本。1-6月涨幅前三的电子、建材、通信，也是7月急跌期间跌幅前三的行业，只是次序略有变化。而此前下跌的煤炭、银行这两大高股息行业，7月急跌期间反而涨超10%。可以说，本轮调整，是前期硬科技加速上涨之后的一次正常风格平衡。

我们统计了数据更新频率较快、本身规模超万亿的股票型ETF数据，可以发现上周、本周（截至7月22日），已有2300多亿元净流入市场。其中，今年前6个月千亿净卖出方向，几乎都在这两周迎来了净买入。比如，沪深300方向的ETF在今年前6个月被净卖出9600多亿元，而7月第二周开始转向净买入，上周单周净买入了近400亿元、本周截至昨天也有150多亿元。中证A500、科创50方向，也均在今年上半年被卖出千亿之后，在上周都迎来了百亿净买入。逆势信号，往往值得多思考。