【买对方向还是亏钱？满仓AI的投资者 几天回撤50% 机构：本轮下跌本质上是获利盘了结、拥挤交易出清所致 产业趋势未发生明显变化】“亏麻了，两年白干。”韩建盯着交易软件里那个刺眼的数字时，是7月中旬的一个傍晚。窗外的天已经黑透了，屏幕的蓝光映在他脸上，三十万浮亏的数字红得扎眼。那是他过去两年在AI赛道上一点点攒下的收益，几个交易日里，就像手里攥不住的沙子，漏得精光。就在几个月前，他还在饭局上跟人笃定地讲AI的未来，讲算力的缺口，讲国产替代的必然——那些逻辑他至今都觉得没错。可账户里的数字不会骗人，他买对了所有人都认可的未来，却踩空了脚下的路。

7月的A股，飘着不寻常的味道。跳水像一场没有预兆的暴雨。上证指数毫无抵抗地跌破3800点，创业板指和科创50的跌幅曲线像被人狠狠拽了一把，单日跌幅超过7%。下挫的势头一直延续到了21日早间，转机来得猝不及防。收盘时，沪指涨1.79%，深成指涨4.81%，创业板指涨7.05%，科创综指涨8.75%，科创50更是直接拉涨10.73%。有人在群里喊"大奇迹日"，有人拍着桌子说回来了，可李默看着自己的账户，只觉得一阵恍惚。"昨天高开割肉了，今天又接飞刀，一天亏了16个点。"短短几天，他的账户最大回撤到了50%。买对方向，为什么还是亏钱？这个问题，几乎每个科技股投资者都问过自己。答案其实很简单，也很残酷：产业的方向从来不会错，错的是人们为这个方向付出的价格，以及拥挤到窒息的交易结构。

粤开证券研报中指出，“本轮A股下跌，是由情绪和交易层面驱动，本质上是获利盘了结、拥挤交易出清所致，产业趋势未发生明显变化。”剧烈波动之后，投资者重新理解长期主义。韩建还是相信AI的未来，只是他终于懂了，"看好"和"买好"是两回事。产业的成长可能需要五年、十年，可市场的情绪三天就会变一次。你不能因为相信十年后的未来，就在今天把所有筹码都押上去，你得算清楚价格，控得住仓位，受得了波动。"方向对很重要，可在什么位置上车，用多少仓位上车，更重要。"（凤凰网财经）