🔥🔥有色金属行情走势分析（2026年7月28日）

一、铜：现货偏紧但需求谨慎，高位波动为主

现货表现方面： 27日国内现货铜成交区间105660-105680元/吨，均价105670元/吨，单日上涨435元/吨。市场货源维持偏紧格局，持货商有一定出货意愿，但下游采购情绪持续谨慎，实际成交多集中于低价区间，成交量有限，市场整体交投活跃度一般。

综合判断： 短期宏观因素扰动叠加供应偏紧与需求疲弱的多空博弈，铜价预期维持高位波动走势，参考运行区间在104500-106000元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

二、铝：消息面清淡等待指引，区间震荡难破

现货表现方面： 27日国内现货铝市场主流成交价格在23100-23270元/吨之间，交投重心变化不大。宏观消息面仍缺乏足够指引，市场聚焦美联储29日利率决议及沃什发布会表态。据CME“美联储观察”，7月维持利率不变的概率为65.3%，累计加息25个基点的概率为34.7%。中东方面出现阶段性缓和，美伊暂时停止互袭。

综合判断： 宏观面处于等待关键指引的状态，铝价短期缺乏突破动力，预计今日延续在23000-23500元/吨区间震荡。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

三、铅：弱势格局未改，成交清淡价格低位调整

盘面表现方面： 27日沪铅弱势运行，主力合约盘中最低触及15520元/吨。全天成交83747手，持仓量增加422手至106596手，空头力量有所积聚。

基本面方面： 铅价持续偏弱运行，下游观望情绪浓厚，接货积极性不高，市场整体成交有限。基本面暂无明显变化，缺乏向上驱动因素。

综合判断： 短期铅价仍将延续弱势，国内现货价格低位调整为主，暂无反弹迹象。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

四、锌：期价回温带动现货跟涨，高位运行延续

现货表现方面： 27日电解锌标杆市场价格区间为24740-24840元/吨，较上一交易日上涨。期锌价格回温带动现货跟涨运行。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在200-400吨，天津地区成交量在100-200吨，整体成交表现一般。

需求与预期方面： 下游需求延续弱势，观望居多，采购意愿不强。短期来看，预计现货行情维持高位运行，暂关注24500-25000元/吨区间。

五、锡：宏观缓和提振价格，高价抑制成交

盘面与宏观方面： 中东紧张局势出现阶段性降温信号，市场对通胀风险的担忧有所降低，为大宗商品短线反弹提供支撑。昨日锡价涨幅明显，宏观情绪修复成为主要推手。

现货表现方面： 27日现货锡成交价419000-422000元/吨，锡期上行带动现货跟涨，但高价下市场观望情绪浓厚，下游企业基本以刚需采买为主，成交欠佳。短期锡价暂不过分看涨，上方留意42.1万、42.8万压力位突破情况。

六、镍：盘面先跌后涨，现货成交略有增加

现货表现方面： 27日国内1电解镍报价131950-133950元/吨，较上一交易日上涨650元/吨。沪镍日内先跌后涨，现货升贴水换月后有所调降。供应端持货商维持正常出货节奏，市场流通货源充裕。

需求与预期方面： 下游逢低择机采买，现货成交较前日略有增加，但整体仍以刚需为主，追高意愿不强。下游备货心态谨慎，短期需求难见明显放量。市场预估今日现货镍价持稳偏多为主。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。