历史这东西的有趣之处，就在于我们只能回望一个结果。
今天之所以大家还能谈笑风生、持有股票的人还能开心愉悦、全世界都觉得“不过如此”，都是因为特朗普做了一个温和的选择。
回望二战的时候，我们也是看到了盟军的胜利这个最终结局，才能继续像今天这样谈论它。但事实上，在那段惊心动魄的时光中，有无数个小小的选择都有可能瞬间改变全世界的命运。
冷战时期也有过大洋之中的核潜艇军官，在误以为对方发起攻击时，最后一刻选择了克制。那短短一瞬的克制，挽救了全人类。
世界毫无疑问是幸运的，但其实还是付出了很多代价。
如果希特勒早点被暗杀，犹太人就不会死去数百万。这就是代价。
而这一次的代价，很有可能是全世界的经济。
从纳斯达克到日韩股市，从黄金市场到原油价格，都在屏息等待特朗普的最后决定——尤其是在他说“文明将会消亡”这种极其严峻的话语之时。
4月7日，我们很有可能再次经历了类似当年那些紧张的时刻却不知道内幕。特朗普很显然早已失去了耐心，他在越来越多的夸张言行中，已经是一个无法揣测的人。
市场也已经在这一个多月的折磨中变得像精神病人一样无常：
早上黄金还在大涨，午后就因为“特朗普睡醒后说了句狠话”而直线下跌，与此同时原油开始再次暴涨，纳斯达克期货指数也随之暴跌；
然而到了晚上，很有可能特朗普又说了一句软话，刚买进原油的人瞬间变得欲哭无泪，而守卫着黄金和纳斯达克的投资者则瞬间阴转晴……
这一切都和去年关税战时期如出一辙。以往的交易规则几乎全部失效，特朗普的嘴就是唯一的风向标。
在那段时间，华尔街有些交易员都说自己已经快有心理疾病，或者每天都处于快哭的状态。
市场从来都不怕下跌，市场最怕的是不确定性。但凡有一丝丝不确定性，市场的用脚投票都会立刻发生。
但特朗普，就是最大的不确定性。
你总不能在特朗普在任的时候选择不交易，所以市场只能去适应他，而不是指望他改变。
但市场到底还是一个情绪的产物，它再适应特朗普的多变，也不可能变得不顾及局势的变化。所以市场仍然还是会被特朗普牵着鼻子走。
在这段时间，各种各样的投资标的全部变成了“特朗普猜猜猜”，他嘴巴一张，交易员们就立刻屏住呼吸、全身发麻。
其实市场还是很有韧性的。尽管每次战事严重升级就会大跌，但除了韩国这种直接受到原油供应影响的市场会有熔断之外，美股和其他股市表现其实都还可以。
跌，但不会单边恐慌式地暴跌，没有泥沙俱下，甚至还有一些板块在这个过程中异军突起。
这是因为，市场也在尝试着让自己更理性——不要一有风吹草动就吓得抛售，不要利好一来就拼命买入，这些都有可能只是嘴炮，或者不至于影响到真正的大趋势。
所以，市场也迟迟没有真正为战争所带来的负面影响定价：通胀、加息、金融风险……
迄今为止，全球市场的下跌仍然只属于短期的情绪下跌，但绝不是趋势的改变和逻辑的调转。
从这一点来说，一方面可以认为“市场被特朗普折磨够了已经学聪明了”，另一方面也可以理解为“市场还在以极度的耐心等待”。
比如昨天——4月7日，就是那个重大转折点。
黄金，已经以最大的耐心横盘震荡了很多天；纳指，也在以最大的耐心从底部慢慢恢复。所有投资者都在等待特朗普所说的“最后期限”，需要看到这个关键节点的选择以后，再做决定。
这也是为什么，我说这一次的代价很有可能是全球经济。因为昨晚如果特朗普真的下了攻击的决定，那市场的定价，可能会真正被逆转。
我们看到的，将会是水银泻地般的真正暴跌，是恐慌抛售所带来的泥沙俱下，是所有人都看不到希望的真正深渊。
油价将会涨到难以置信的地步——比如冲上150美元。
随之而来的可能是纳斯达克的熔断，核心科技股都会遭到剧烈的抛售，恐慌情绪将会主导全球市场，没有任何一个市场可以幸免。
在这种情况下，全球经济的逻辑都会变。
流动性危机将会带来类似去年关税战顶峰时的那种“多杀”，无论是股、债还是黄金贵金属，都会遭到抛售。在这种情绪下投资者只想要持有现金，其他什么都不做。
对于通胀的恐惧将会真正袭来，而所有关于经济会向上发展的念头都会受到严重的打击。衰退和滞胀将会被真正提上议程，美联储可能也会说出一些大家不想听的话。
这样的状况发生之后，已经不是投资市场的问题，而是全世界宏观经济都要面临挑战的问题。
我们今天之所以还在谈笑风生，只不过是因为这一切没有发生罢了。
特朗普到底为什么选择最后时刻轻轻放下了他手中的锤子，我们不得而知。其中必然经历了最激烈的政治讨论、国际社会最尽其所能的劝说与斡旋，但最重要的还是特朗普自己——他到底如何战胜了那个“逆我者亡”的心魔。
在按钮按下去之前，他还是保持了最后的理性，我们只能这样理解。
这就是生活，这就是历史，我们正在经历的一切，都会在久远的未来才会被提起。人们可能会说，正是在那个关键的时刻，人类幸运地避免了走向深渊。
但一切真的会就此好起来吗？还不一定。
战争并没有真正结束，核心的矛盾也还没有彻底被解除，尽管一切只是暂缓，也足以让市场先享受这久违的狂欢，在上涨中宣泄自己被压抑许久的情绪。
直到，新的恐慌再次到来。
