长城军工一季报出炉：营收1.58亿增长6.56%，净亏损5567.38万元！4
长城军工一季报出炉：营收1.58亿增长6.56%，净亏损5567.38万元！4月24日晚间，公司正式披露2026年第一季度报告。此前2025年年报尚实现扭亏为盈（净利834.62万元），一个季度就将去年全年利润吞噬近7倍。营收微增但在手订单转化效率不高，利润端亏损同比扩大，显示公司经营压力仍在持续。业绩环比恶化的核心原因：军品交付节奏波动叠加费用前置！一季度通常为军工行业交付淡季，公司在手订单虽充足，但前期研发投入、生产线改造等费用刚性支出较大，叠加部分军品结算周期拉长，收入确认与成本支出存在季节性错配，导致亏损额同比扩大。2025年全年公司虽实现扭亏，但扣非净利润仍亏损1286万元，为2026年Q1的持续亏损埋下伏笔。对公司而言，最大的看点是科研项目产业化的兑现节奏！2025年上半年公司开展科研项目184项，研发投入同比增长18.37%，随着国防和军队现代化建设提速，新定型产品有望逐步放量。一季报的亏损不改全年军品订单饱满的基本格局，后续季度随着核心型号产品的批量交付，盈利能力有望逐季修复。5567万亏损是“现在时”，科研项目转产与核心订单的交付放量才是“将来时”！