A股周报：突破3800点后，下周能否剑指3900？本周深度复盘A股周报：突破38

A股周报：突破3800点后，下周能否剑指3900？本周深度复盘A股周报：突破3800点后，下周能否剑指3900？本周深度复盘与技术解码

导读：

本周A股在政策利好与科技浪潮的双重驱动下，上证指数放量突破3800点，科创50单周涨幅超13%，市场成交额连续三日突破2万亿元 。然而，指数狂奔背后暗藏分化：2396只个股下跌，科技股与传统板块的“冰火两重天”格局加剧 。技术面显示，沪指RSI（日线）达68接近超买，30分钟级别顶背离隐现，下周3900点攻坚战能否成功？本文将从技术面、资金面、政策面三维度深度拆解市场逻辑，并给出精准的指数波动区间与操作策略。

一、本周市场全景：科技风暴席卷，指数放量突破

1. 指数表现：结构性牛市特征显著

- 上证指数：周涨幅3.8%，成功站稳3800点整数关口，最高触及3825.76点，成交量较上周放大40%，周五单日成交额达1.09万亿元。

- 深证成指：周涨幅5.2%，突破12000点，科技权重股贡献主要涨幅，成交量连续两日突破1.5万亿元。

- 科创50：周涨幅13.3%，创历史新高，半导体、AI芯片板块单日涨幅超9%，成为市场绝对主线 。

- 分化警示：2396只个股下跌，银行、地产等低估值板块周跌幅超2%，显示资金集中流向科技赛道 。

2. 板块轮动：科技股主导，资金虹吸效应凸显

- 核心驱动：国产芯片突破（如DeepSeek-V3.1模型适配国产芯片）、人形机器人商业化提速（液冷市场规模2027年有望破千亿 ）、AI算力需求爆发（光模块订单同比增144% ）。

- 资金动向：半导体板块周净流入超200亿元，中际旭创、北方华创等龙头单日成交额破百亿 ；非银金融、电力设备净流出超120亿元，显示资金从传统行业向科技迁移 。

- 机构观点：龙赢富泽指出，当前市场呈现“结构性牛市”特征，科技股方向正确则赚钱效应显著，反之易踏空 。

3. 政策与资金面：流动性宽松预期强化

- 央行定调：第二季度货币政策执行报告明确“落实适度宽松政策”，推动社会融资成本下降，为市场提供流动性支撑 。

- 北向资金：周净流入187亿元，重点加仓半导体、新能源板块，宁德时代、隆基绿能等权重股获外资增持 。

- 融资盘激增：两融余额突破2万亿元，创十年新高，杠杆资金重点布局AI算力、机器人等弹性板块 。

二、技术面深度解码：突破后的多空博弈

1. 上证指数：3800点突破有效性验证

- 趋势分析：日线级别突破2024年11月以来的下降趋势线，周线MACD金叉，红柱放大，显示中期上升趋势确立。

- 量价关系：周五成交额1.09万亿元，较前一日放量15%，突破时成交量显著放大，验证突破有效性。

- 短期风险：RSI（日线）达68接近超买，30分钟级别MACD顶背离，显示技术性回调压力增大。若下周初未能放量突破3850点，可能回踩3750-3780点支撑带。

2. 科创50：主升浪中的分歧信号

- 技术形态：周线级别形成“头肩底”突破，量度涨幅指向4500点，但短期乖离率（BIAS）超15%，偏离5日均线过远 。

- 资金博弈：科创50ETF单日净申购超50亿元，但融资余额单周激增300亿元，部分个股换手率超50%，交易拥挤度达风险阈值 。

- 关键支撑：下方120日均线（当前1180点）为强支撑，若回调至该位置可视为低吸机会。

3. 创业板指：量价背离隐忧

- 形态特征：日线级别形成“上升楔形”，量能持续萎缩，周五成交额较前高缩量20%，显示上涨动能衰减。

- 板块分化：新能源权重股（如宁德时代）资金净流出，而AI应用（如传媒、计算机）资金净流入，板块内部撕裂加剧 。

三、下周展望：3900点攻坚战的三大胜负手

1. 技术面关键位预测

- 上证指数：

- 上行目标：3880-3900点（2024年4月高点+黄金分割61.8%位）。

- 支撑位：3750点（10日均线+突破回踩位）。

- 科创50：

- 上行目标：1350-1400点（周线级别量度涨幅）。

- 支撑位：1180点（120日均线）。

- 创业板指：

- 上行目标：2700点（楔形上轨）。

- 支撑位：2580点（20日均线）。

2. 三大核心变量解析

- 变量一：美联储政策预期

鲍威尔在杰克逊霍尔会议释放鸽派信号，市场对9月降息预期升温至85%。若美元指数回落至98以下，北向资金有望加速流入A股科技股。

- 变量二：政策催化节奏

国务院全体会议强调“巩固经济回升势头”，8月LPR持平但定向降息预期升温，若下周公布新型电力系统建设细则，新能源板块或迎修复机会 。

- 变量三：量能持续性

若沪市成交额维持在8000亿元以上，沪指有望突破3900点；若缩量至6000亿元以下，需警惕技术性回调风险。

3. 板块机会与风险提示

- 重点关注方向：

- 半导体：国产芯片产能利用率超100%，设备国产化率提升至38%，龙头企业中报业绩预增超200% 。

- 机器人：人形机器人商业化进入交付验证阶段，谐波减速器、传感器订单环比增长40% 。

- 液冷技术：AI服务器需求驱动，液冷市场规模2027年有望破千亿，相关企业订单饱满 。

- 风险预警：

- 高估值回调：部分AI概念股动态PE超200倍，需警惕业绩证伪风险（如8月底中报披露期） 。

- 地缘政治扰动：中美科技博弈升级可能冲击半导体板块，需关注荷兰光刻机出口限制新规。

四、操作策略：把握结构性机会，规避极端分化

1. 仓位管理：进可攻，退可守

- 激进型投资者：70%仓位布局科技主线（半导体、AI算力），20%仓位配置高股息防御品种（电力、银行），10%现金应对波动。

- 稳健型投资者：50%仓位持有指数基金（如沪深300ETF），30%仓位参与科技主题基金，20%仓位配置国债逆回购。

2. 技术面交易信号

- 买入信号：

- 沪指回调至3750点且成交量萎缩至6000亿元以下，可分批低吸。

- 科创50回踩1180点并出现MACD底背离，可介入弹性标的。

- 卖出信号：

- 沪指冲击3900点时若成交量无法突破1.2万亿元，需减仓避险。

- 个股出现“避雷针”K线（长上影线+巨量），果断止盈。

3. 跨市场联动观察

- 汇率窗口：人民币兑美元汇率若突破7.15，北向资金单日净流入或超百亿，利好核心资产。

- 美股映射：纳斯达克指数若站稳21000点，A股科技股风险偏好将进一步提升。

五、风险提示与下周日历

1. 关键风险点

- 8月29日：8月制造业PMI数据公布，预期50.1，若低于预期可能压制周期股表现。

- 9月3日：美联储褐皮书发布，需关注对经济前景的措辞变化。

- 地缘冲突：中东局势升级可能推升原油价格，冲击新能源板块估值。

2. 数据与事件日历

日期 事件 影响板块

8月28日 国务院常务会议（稳增长政策） 基建、消费

8月29日 8月官方制造业PMI公布 周期股、大盘

8月30日 美联储主席鲍威尔讲话 全球风险资产

9月1日 中国8月财新制造业PMI公布 科技、出口链

结语：在分化中寻找确定性

本周A股用“结构性牛市”的教科书级走势，演绎了科技革命与政策红利的共振效应。技术面显示，市场已进入“突破-回踩-再突破”的良性循环，但3900点攻坚战仍需量能配合 。对于投资者而言，聚焦国产替代（半导体、机器人）、把握政策红利（AI算力、液冷技术）、规避估值陷阱（高PE题材股），是在分化市场中获取超额收益的关键。

下周市场或围绕3800-3900点展开激烈争夺，建议投资者以“半仓科技+半仓均衡”的组合应对波动，在科技浪潮中冲浪，在价值洼地中避险。历史经验表明，每一次重大技术突破都会催生十年一遇的投资机遇，而当前正是布局新质生产力的黄金窗口期