周末看报告，读到这样一张图，觉得有些参考意义，分享并解读一下给大家。 这张图描述的是各主要行业截至2025年上半年（目前只披露到半年末）公募基金的筹码情况。横轴是基金仓位的分位数，中点为50%，纵轴是主动权益的持股占比，中点为3。 第一象限的行业代表公募有定价权，但加仓已经到高位，风险偏好高，投资风格比较激进的投资者，可以考虑与公募基金去做抱团；风险偏好较低的保守型投资者应当考虑第一象限部分行业仓位过高，交易过于拥挤的过热风险。 第二象限的行业，公募也有定价权，这些行业可能存在困境反转的机会，公募存在底部开始加仓的可能性。 第三象限的行业代表公募持股占比已经很低，筹码结构较好（未来有加仓空间），目前往前一段时间看，股价表现肯定比较一般，但如果你倾向于低估值投资及周期投资潜伏的话可以考虑一下。
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