每个时代都有独属于它的“价值股图腾”。回溯90年代，四川长虹凭借黑白电视到彩色电视的时代浪潮，以无可匹敌的市场份额和盈利增速，成为无数投资者心中当之无愧的价值标杆——谁敢否认，那时的长虹不是最硬核的价值股？可当家电行业的高速成长期落幕，褪去成长性光环的它，也渐渐淡出了价值股的核心讨论圈。 再看2000年代火电狂飙的黄金岁月，大唐发电依托能源需求的爆发式增长，股价一路攀升，是彼时资本市场公认的“现金牛”与价值典范。但当能源结构调整、行业周期转向，如今的它，股价仍在2007年的高点下方徘徊，早已不复当年的价值风采。 用“后视镜”审视便会发现：所有时代的价值股，本质都是当时的高成长股。即便是如今被部分人视作“过气”的茅台、海控、神华、格力，它们当年能戴上“价值皇冠”，无一不是凭借强劲的持续增长，或是踩中了周期性高景气的风口。或许在未来某个周期节点，当它们重新启动高增长引擎，仍有机会重返价值股的舞台中央。 遗憾的是，人们对价值股的认知往往带着“滞后性”。大家总习惯用过去的光环定义当下，却忽略了核心逻辑：成长性是价值股的“生命线”，一旦增长熄火，它便会自动脱离价值股的范畴。
