[下雨]大家有没有意识到：美元今年是跌惨了！上半年是近半个世纪表现最差的一年，从年初到现在，美元指数已经下跌了超过10%，别觉得10%没多少，这可是美元，是全球资产的标尺！而与此同时，全球的资产价格都出现了久违的爆发 美元今年的走势让很多市场参与者都感到不安。这个变化牵扯到的不只是外汇市场，还带动了黄金、比特币等热门资产创下新高，各大股市也全线飘红。 今年全球资产价格猛涨，很大程度上是美元走弱带来的估值效应。美元的下行等于给其他资产带来了估值上的“提价”。 看黄金的涨势就能明白，不只是亚洲在买，连北美和欧洲也一窝蜂进入黄金ETF，因为在当前的经济格局里，黄金成了大家最后能信的避险手段。 造成美元失势的关键之一是降息预期，美联储对年底利率的态度才是今年后半程主导市场的因素。 市场每次看到非农就业数据，就在猜美联储会不会降息，比如就业数字一不理想，市场立马预期要降息，美元指数就跟着转头往下跑。 这个过程中，非农数据越是大幅修正，大家越不敢拿美元当避风港。统计局每月收集企业问卷的速度变慢了，结果非农就业数字刚报出来常常又大改，把投资者的信心一次次拉低。 美联储降息的逻辑明白，核心是在通胀和就业之间找平衡。过去几个月失业率不高，但就业增长数据不像以前那样稳，信号越来越让人担心经济冷下来，美联储不得不靠降息来护航。 这就导致美元的吸引力就下降了，全球资金流向那些看着可靠的资产，黄金、美国股票、比特币统统成了热门选择。 尤其今年市场的担忧从地缘风险转移到了美国国债的信用问题，长期利率涨了，反而美元没有随之走强，反倒刺激了更多资金流出美元资产。 美国股市还能涨，一大原因是外资开始用“对冲”方式买美股，不直接参与美元汇率波动。以前买美股要换美元，现在都会同时做空美元来避风险。 外资盯着科技类股票和AI概念不放，钱源源不断进来，美元的需求却没有跟着增加，这导致美股和美元的关系彻底脱钩，美股独立上涨、美元持续走低，两者分道扬镳，成为今年金融市场的典型现象。 除了降息这条主线，政治因素也是重要因素。特朗普一手推动各种强硬关税和内部调整，引发全球对美国政治稳定和信用的担忧。这让投资者对美元更加谨慎，甚至美联储的独立性都受到冲击。 美联储理事人事变动频繁，外界一直担心货币政策是不是会被政治干预，让大家对美元未来的信心有所动摇。谁还敢把美元当作唯一安全区？资金自然追着黄金、比特币和其他资产跑。 蔚来美元可能还会继续走弱，欧洲据说已经差不多降完息，日本也准备收紧政策，全球利差已经不再支持美元强势。 摩根士丹利等机构甚至预计美元还要再降一波。美元下坡的结果就是，全球资金会向发展中国家和各类新兴市场流动，给他们带来更多发展机会。中国本身也能借助这波降息暂缓压力，调节自己的货币政策，不用担心人民币太快贬值。 今年市场情绪变化如此激烈，一方面让普通投资者感受到历史罕见的资产机会，另一方面也让大家切身体会到全球经济的环环相扣。 美元一动，资产价格全线起伏，没有哪个市场能独善其身，大家都得学着分散风险，现实里很难有绝对的安全区。
