金价确实疯狂黄金健康回调170美元（4204）算正常吗？ 在之前的超涨基础上，这种回调算是正常的。 突然想到一个问题，黄金近期已经回调了170美元，这样的回调算健康吗？我觉得健康，之前涨的太猛了，按照常理来说，涨的太猛，总是要回调一下才能算正常。 这种回调在我看来就是正常的。不过从黄金的上涨逻辑来看，这种回调有些“非自愿”，有些被迫。 黄金上涨的逻辑主要是建立在于美联储加息周期接近尾声、美国经济衰退预期升温等基础之上的，而现在黄金回调主要是受到美联储《褐皮书》以及美国9月财政盈余数据等的影响，这两者都表明美国经济目前还挺着。 这就有点像两口子，一个天天说我快不行了，一个还挺着，这时候另一口子就不能“非自愿”的先离开了，只能再等一等。 这就是黄金现在回调的原因，等黄金后面的数据都能把黄金说服“离开”，那才是真正的健康。 不过《褐皮书》这次有点“阴”，整体经济活动变化不大，部分地区略有增长，但总体而言，调查结果显示，企业的情绪接近于衰退。 而且9月美国财政盈余1980亿美元，这个数据看着很漂亮，但主要是由于美国当局今年上半年的学生贷款减记程序放缓，7月和8月分别只有170亿美元和150亿美元，而9月则高达1240亿美元，所以9月财政盈余很大，但实际上并没有那么好看。 再就是美国高收入家庭持股比例已经达到了70%，这有点吓人，还有投资者融资杠杆也达到了1.13万亿美元，这说明市场现在还是比较“贪”的。 按照道氏理论来说，现在黄金调整应该是“健康”的，但我个人觉得还会有一波“恐慌”式的下跌，那才是真正的“健康”。 预计美国当局这次关门准备时间超过40天了，估计关门时间会超过40天，流动性风险已经开始显现。 中美之间关于高关税的谈判已经开始了，所以市场这几天才会有这么大的反弹，黄金才会调整。不过黄金后面还会有一个大的反弹，那是受到美国经济衰退的预期升温以及美联储降息预期升温的推动。
