快讯！快讯！ 荷兰方面突然宣布了对光刻机出口管制做加码的消息，据多家媒体报道时间在10月。 行业给出的2025年度数据摆在桌上：ASML光刻机对华出口占比曾达42%，主要投向芯片制造端，欧美本土需求已饱和、产能配比基本固定，内需很难再吃下去。出口占总营收约四成，离开中国这口大单，压力立刻上来。 顺着产业端看过去，荷兰ASML与中国稀土供应链绑定是常态，减少对华出口会带来材料断供，光刻机产能可能掉到两位数的比例。企业也不轻松，替代稀土材料研发成本上亿欧元，小厂商扛不动，贷款环节更是靠中国订单做抵押。 再把目光移到欧洲，欧盟一年进口ASML光刻机配套组件大约300万台套，本地芯片制造产能忙不过来，额外需求空间有限。这条路加量不现实。 对照亚洲的买单结构，日本、韩国长年以本土设备为主，约七成来自自家产能；本土设备维护成本低一截，交货周期还快半个月，ASML在亚洲起步偏慢。买家核算成本和时效，倾向已经很清楚。 把东南亚加总，越南、马来西亚、新加坡一起也就几十台的采购量，体量不够撑盘。中国一年光刻机需求超百台，这个差距不是微调能补。 潜在增量也不稳。媒体提到中国12月实施稀土出口管制后，ASML采购成本涨了近百万欧元一台，几天内就有订单转移的情况，荷兰原有份额被顶掉的情况时有发生。 库存端的压力同样增大。行业统计称ASML光刻机库存一度超过50台，逼近多年高位，滞销带来的折损在扩大，企业现金流更紧。 中国的动作还在加码。中国持续升级芯片自主技术，设备研发更精细，今年有国产DUV光刻机量产的消息已被多家渠道提及，ASML在中国市场的份额被压到二成出头的说法也在业内出现。 往前顺一下脉络。中国在2018年芯片自主战略启动后，光刻机进口需求持续扩张；2020年前后曾出现荷兰限制出口、中国芯片企业加速自研的报道，供需结构从那时起就被重塑。 如今的盘面很直白：2024年中国国产光刻机产能占比已超三成，设备来源从单一转向多元；国产设备产量和性能都在提升，荷兰想靠转卖给盟友来顶缺口，空间和效率都跟不上。 把账合到一处，荷兰如果三年不卖给中国，内需、供应链、研发、融资、订单这些环节会层层叠加出压力。结论很清楚：离不开中国这个稳定的大买家。 更现实的路，是在合作诚意、技术适配、供货稳定性上把分值做高，把可预期的合同握牢。这比空耗更有效。 光刻芯片 中企光刻机 荷兰ASML
