段永平的每一次决策都自带“教科书级”参考价值，而他关于西方石油与茅台的两段心路历

段永平的每一次决策都自带“教科书级”参考价值，而他关于西方石油与茅台的两段心路历程，更是道破了顶级投资者的核心逻辑。 谈及布局西方石油，段永平曾坦言，正是看到巴菲特的动作后，他捕捉到一个独特的投资视角：“这其实是买油的一个很有意思的办法——相当于把油田直接‘存’在地底下。”不同于常规投资品会受时间磨损，地下的原油不会因持有而贬值，反而能穿越周期。“我就买一点拿着，可能放个20年”，这份笃定背后，是他对能源长期价值的判断：“20年以后油肯定不是这个价钱”，用时间换空间，成了他布局能源的关键逻辑。 而面对茅台时，段永平又展现出投资中“取舍的纠结”。他回忆，当茅台股价涨到2600块、2700块时，“我可想卖了”，因为从估值角度看，那个时点的茅台已明显偏贵。但真正让他犹豫的，并非对茅台本身的怀疑，而是仓位背后的“机会成本困境”：“我们的仓位太大了，我卖了以后我买什么？”他坦言，自己曾陷入反复权衡的“自我折磨”，可放眼整个市场，却始终找不到能替代茅台、兼具安全与收益的标的，最终选择继续持有。 这两次决策的反差极具深意：段永平的投资优先级从未局限于“要不要买这家公司”，而是先锚定“机会成本”——无论是用西方石油锁定能源的长期机会，还是因找不到更优标的而坚守茅台，本质都是在比较中选择“当下最值得的选项”。可见，对顶级投资者而言，看清“放弃的成本”，往往比判断“标的的好坏”更重要。