市场的交易重心，正逐渐从对未来预期的估值博弈，转向对企业实际经营状况的关注。企业

市场的交易重心，正逐渐从对未来预期的估值博弈，转向对企业实际经营状况的关注。企业盈利呈现修复态势A 股非金融类公司三季度业绩数据释放积极信号，盈利底部或已显现。营收同比增速实现 0.3% 的正增长，净利润同比回升至 1.65%，净资产收益率 ROE 稳定在 5.6% 的水平。结合机构预测，2026 年企业盈利有望保持回升势头，经营基本面持续改善。市场交易逻辑迎切换契机从历史规律来看，当净利润增速 30% 以上的高增长企业占比低于 25% 时，市场更倾向于围绕远期业绩预期进行布局，较少依赖当期盈利表现。而本次三季报数据显示，高增长企业占比达到 25.72%，恰好突破 25% 的关键临界值，这意味着市场交易逻辑可能从估值驱动转向基本面驱动。2026 年重点关注领域基于三季报反映的行业景气度变化，2026 年可聚焦供需两端均具优势的领域。具体包括海外相关产业链中的算力、存储、电力等细分方向，AI 眼镜等智能硬件设备，海外医药相关板块，国内储能产业，面向国内外市场的海上风电零部件，以及铜等资源类品种。这些领域有望在盈利回升周期中获得支撑。