【证券日报：三方联动遏制A股非理性炒作乱象】证券日报刊文指出，2025年以来，A

【证券日报：三方联动遏制A股非理性炒作乱象】证券日报刊文指出，2025年以来，A股市场非理性炒作时有发生，从“龙字辈”“蛇年概念”，到马年的“玄学叙事”，从借壳传闻炒作到名称谐音、数字偏好的无厘头投机，脱离基本面的资金狂欢多次扰乱市场生态。这种脱离公司基本面的非理性投资，严重侵蚀着资本市场的内在稳定性。我国A股市场中小投资者占据主体地位的特征，使得非理性炒作的危害被进一步放大。正因如此，资本市场治理非理性炒作乱象刻不容缓。在笔者看来，这不能仅依赖事后监管的干预，而需构建“监管、上市公司、投资者”三方联动的全链条体系，形成各司其职、协同发力的治理合力。首先，监管端要打造全链条机制：事前借助技术手段，对潜在风险标的纳入预警库，当股价异动与题材关联度低于阈值时，第一时间触发交易所问询与风险提示；事中强化核查，重点监控游资抱团、散户集中跟风的交易行为，对异常交易账户，采取限制交易、约谈警示等针对性措施；事后提高违法违规成本，对恶意操纵股价的机构及个人处以高额罚款、市场禁入等处罚，纳入资本市场失信黑名单。其次，上市公司作为市场主体，需主动扛起市值管理与信息披露的主体责任。当市场出现与公司实际情况不符的炒作苗头时，应及时发布澄清公告，清晰说明与热点题材的业务边界、业绩支撑依据，杜绝模糊表述或沉默纵容炒作行为。最后，针对A股散户占比较高的特点，建立精准化风险提示机制，当散户账户集中买入异动题材股时，可通过券商App弹窗、短信、电话提醒等渠道，推送同类题材炒作退潮后的亏损案例及风险警示；同时优化投资者保护服务，设立专门的投诉举报平台，简化维权流程，定期公布典型维权成功案例与炒作风险警示，引导其树立价值投资观念。（证券日报）