商业航天迎来双重拐点，全产业链核心标的全梳理2025年，中国商业航天产业正式迈入“技术突破”与“规模爆发”并行的新阶段。作为被写入政府工作报告的战略性新兴产业，预计整体市场规模将达到2.8万亿元，年复合增长率超过22%，已形成覆盖“星、箭、场、测、用”的完整产业链条。一、核心驱动逻辑1.政策红利释放：“航天强国”战略持续推进，科创板第五套标准拓宽未盈利企业融资通道；2.关键技术成熟：可回收火箭、卫星小型化等技术实现突破，发射成本大幅下降；3.下游需求激增：低轨宽带星座加速部署，2025年在轨商业卫星数量预计实现翻倍；4.资本密集注入：2025年行业融资规模突破52亿元，多家头部企业启动IPO进程。二、全产业链核心标的1.上游｜核心元器件与材料星载芯片：$臻镭科技 sh688270$ 、晨昌科技（001270）、振芯科技（300101）特种材料与结构件：$宝钛股份 sh600456$ 、$斯瑞新材 sh688102$ 、铂力特（688333）2.中游｜火箭与卫星制造火箭制造：蓝箭航天（未上市）、星际荣耀（未上市）、上海沪工（603131）、中航重机（600765）卫星制造：中国卫星（600118）、微纳星空（未上市）、天银机电（300342）发射服务：海南商业航天发射场、星河动力（未上市）3.下游｜卫星运营与应用卫星通信：中国卫通（601698）、海格通信（002465）、宜远通信（603236）卫星遥感：航天宏图（688066）、中科星图（688568）、长光卫星（未上市）卫星导航：华测导航（300627）、四维图新（002405）4.新兴场景与基础设施新兴场景：太空旅游、商业探月、在轨服务等（配套企业提前布局）关键设施：华力创通（300045）、中国卫通（601698）本文内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议。
