日本遭遇双杀！高市早苗又迎来噩耗。 11月22日，日本当地媒体在报道中称，不仅日元汇率下跌、创下近10个月以来的新低、金融市场遭遇动荡，而且日本国债正在遭遇大规模的抛售。 这波“债汇双杀”把刚上台不久的高市早苗推到风口浪尖，而扒开乱象看本质，这分明是她亲手点燃的“政策火药桶”。 谁都知道日本经济是“背着巨石走路”，政府债务规模早就是GDP的235%，相当于每个日本人头上压着近千万日元的债。可高市早苗偏要反其道而行之，刚坐稳首相位置就甩出“大招”，直接拿出了一份高达21.3万亿日元的经济刺激计划，号称要“给民生减负、给经济打气”。 这份计划里，17.7万亿要从一般账户支出，比2024年足足多出27%，一会儿说要给家庭发大米补贴券，一会儿又承诺减免中小企业电费，乍听全是惠民好事，可钱从哪儿来的问题被她轻飘飘带过。 答案其实很直白：靠发新国债“拆东墙补西墙”，预计2025年新增国债规模要远超2024年的6.69万亿，等于把债务窟窿越挖越大。 全球投资者可没那么好糊弄。本来就对日本“借新还旧”的玩法心存疑虑，现在看到高市政权把财政纪律当摆设，直接用抛售按钮表达态度。 11月以来，外资机构净卖出日本国债的规模已突破3万亿日元，30年期国债收益率更是飙到3.3%的历史高位，债券价格跌得比坐过山车还快。 这份号称“抗通胀”的计划，其实就是在给通胀火上浇油，东京核心消费物价指数已连续43个月超过2%，进口能源和食品价格因为日元贬值涨得更凶，老百姓手里的补贴券根本赶不上物价上涨的速度。 经济上乱开药方已经够糟的了，高市早苗还在外交场上四处“拉仇恨”，把周边邻居得罪个遍。她上台后就没闲着，针对台海问题发表一堆不负责任的言论，明里暗里搞小动作，完全忘了中国是日本重要的贸易伙伴。 中方也不惯着，随即发布赴日旅游与留学提醒，直接导致超54万张赴日机票被取消，旅游业损失预估高达万亿日元。 对韩国，她在历史问题上摆出强硬姿态，把刚缓和的韩日关系又推回冰点；对俄罗斯，在北方四岛问题上放狠话，丝毫不顾及日本能源进口还得看俄方脸色；连朝鲜都没放过，强硬表态让半岛局势持续紧张。本就风雨飘摇的经济，再失去外部合作的缓冲，无异于雪上加霜。 如今的日本经济早已陷入两难：日本央行要是加息稳汇率和债市，政府每年的偿债成本就要多支出万亿日元，本就脆弱的财政根本扛不住；可要是继续维持超宽松政策，日元贬值和通胀只会愈演愈烈。 11月公布的三季度经济数据已经给出预警，日本实际GDP按年率下降1.8%，民间住宅投资暴跌9.4%，连日经225指数都把高市上台以来的涨幅全吐了回去，股债汇“三杀”的阴影正在蔓延。 高市早苗大概是算错了账，以为靠短期撒钱能赢民心，靠强硬表态能树威信，却忘了经济规律从来不会迁就政治投机。日本经济的病灶在于人口老龄化、产业升级滞后这些结构性问题，靠21.3万亿日元的“强心针”根本治不好，反而会透支仅剩的财政信用。现在市场对日本的信心正在加速流失，“抛售日本”从交易行为慢慢变成共识，这才是最可怕的后果。 说到底，这波债汇双杀就是市场给高市早苗上的一堂“现实课”：经济下行期更要稳扎稳打，既不能乱花钱透支未来，更不能在外交上胡来四处树敌。要是她还拎不清，日本经济的寒冬，恐怕才刚刚开始。
