苹果、英伟达市值超4万亿美元，意味着什么？这个专家太敢说了，只用一句话就解释清楚了！ 11月23日刘杨声接受专访，他毫不避讳了回答了这个问题，发生这些情况的因素很简单：经济泡沫已经到了荒唐的地步！ 先说说这俩公司的市值是怎么涨起来的。 英伟达最近确实发布了超预期财报，2026 财年第三财季营收 570 亿美元，同比增长 62%，净利润 319 亿美元，同比增长 65%，光数据中心业务就占了总营收近 90%，Blackwell 平台还跟 OpenAI、谷歌这些巨头合作，云 GPU 都卖断货了。 苹果呢，靠着 iPhone 的生态优势和高端市场的垄断，营收一直稳中有升。 可再亮眼的财报，也撑不起 4 万亿美元的市值啊 —— 要知道，一个国家的 GDP 能超过 4 万亿的都没几个，俩公司的市值就顶得上一个中等发达国家的经济总量，这本身就透着不正常。 关键问题出在 “市值” 和 “真实价值” 的脱节上。市值这东西，说白了就是资本市场炒出来的数字，跟公司实际能赚的钱、能创造的社会价值不是一回事。 英伟达的暴涨，全靠 AI 概念的风口，资本把所有对 AI 的幻想都押注在了它身上，觉得它能垄断未来的 AI 基础设施。 可 AI 行业现在还处在烧钱阶段，大部分应用场景都还没落地，能真正赚钱的业务就那么几块，现在的市值已经把未来十年、二十年的预期收益都提前炒完了，这就是典型的泡沫。 就像以前的互联网泡沫、房地产泡沫一样，都是资本扎堆炒作，把价格推到远超实际价值的地步。 再看看苹果，它的市值增长更多是靠回购股票和高端市场的溢价。 这些年苹果的创新早就没了以前的爆发力，手机、电脑的核心技术没什么突破性进展，无非是在外观、续航上小修小补，可就凭着品牌效应，把产品卖得死贵，攫取超额利润。 资本市场之所以愿意给它这么高的估值，不是因为它未来能创造多少新价值，而是因为在全球经济不景气的时候，苹果这种有稳定现金流、品牌护城河的公司，成了资本的 “避风港”。 可避风港也架不住过度炒作，现在的市值已经严重偏离了它的实际盈利能力，说白了就是资本没地方去，只能扎堆往这些巨头里挤，硬生生把市值抬了起来。 更荒唐的是，这种泡沫式上涨已经脱离了实体经济的支撑。全球经济现在是什么样？不少国家还在受滞胀困扰，通胀高企、经济增长乏力，普通老百姓日子过得紧巴巴，中小企业经营困难。 可资本市场却一片火热，苹果、英伟达的市值天天创新高，形成了鲜明的反差。 这说明大量资本没有流入实体经济，没有去支持中小企业创新、创造就业岗位，而是在金融市场里空转炒作，把巨头的市值当成了赌博的筹码。 这种情况持续下去，只会让财富越来越集中在少数人手里，贫富差距越来越大，最后泡沫一破，受伤的还是普通投资者和整个实体经济。 刘杨声说的 “荒唐”，恰恰就体现在这里。 以前的泡沫多少还有点产业支撑，比如互联网泡沫好歹带动了互联网行业的发展，房地产泡沫也曾拉动过相关产业链。可这次的科技巨头泡沫，更多是资本的自我狂欢。 英伟达的 AI 业务虽然赚钱，但它的高利润是建立在行业垄断和资本炒作之上的，并没有带动整个产业链的均衡发展； 苹果的高市值则是建立在对消费者的溢价收割上，对实体经济的拉动作用越来越有限。俩公司的市值加起来，能解决多少就业？能带动多少中小企业发展？答案是微乎其微。 而且这种泡沫很脆弱，稍微一点风吹草动就可能破裂。 英伟达的业绩增长全靠 AI 行业的需求，如果未来 AI 应用落地不及预期，或者出现新的竞争对手打破它的垄断，营收增长一放缓，市值马上就会回调； 苹果则面临着全球消费电子市场萎缩、新兴市场竞争加剧的问题，一旦高端市场的神话被打破，超额利润难以为继，市值泡沫也会随之破灭。 历史上的泡沫不管吹得多大，最后都逃不过破裂的命运，从荷兰郁金香泡沫到美国互联网泡沫，再到 2008 年的金融危机，都是前车之鉴。 现在资本市场把苹果、英伟达的市值炒到 4 万亿美元，不是因为它们真的有这么大的价值，而是因为全球经济缺乏好的投资标的，资本只能抱团炒作这些巨头，把泡沫越吹越大。 这种荒唐的现象，恰恰反映了当前全球经济的深层次问题：实体经济与金融市场严重脱节，资本逐利性导致资源配置失衡，巨头垄断加剧了市场不公。 刘杨声的话虽然直接，但点破了本质。 苹果、英伟达的超高市值，不是什么值得骄傲的事情，反而像是全球经济的一个 “警示灯”，提醒我们金融泡沫已经积累到了危险的程度。 等哪天资本的狂欢结束，泡沫破裂，这些虚高的市值会一夜之间蒸发，到时候不仅投资者会遭受损失，还可能引发连锁反应，影响整个全球经济的稳定。
