蔚来过去的十一年，再加上第三季度财报，我觉得蔚来做对了几个事儿：1、深耕技术毫无疑问，蔚来每一年投入在研发的资金是占营收的，不，不能这么说，应该说真的毫不吝啬在研发上。包括换电站，包括纯电技术，包裹整车硬件，包裹配套产线，乃至软件层面。这些都是蔚来的强项。2025年，迎来了技术红利期，也看到了别人暂时做不到的代际差。2、围绕用户牛屋、直营服务体系，乃至现在看来，蔚来在整体的服务中，占有很强的优势。售前，售后，包括很多用户最近表扬“蔚来金融”等等，这些都是体现在用户和车企之间的无缝对接上。3、管理层的人设斌哥和力洪几乎可以说成了车圈自带流量的人，这对于品牌来说，是很好的事情。并且从月初开始管理层的“决心”和“笃定”和“执行力”，确实带来公司更多正能量的效果，直接反映在路转粉数量更多。4、压缩经营成本很多人教过管理层做 CEO，我相信管理层真的没有“信息茧房”，有很多次内部的交流会中，其实管理层“门清”得很。只是他们前阵子，被舆论压力的关系，宁可不说，也不要说错。压缩经营成本，就像前几天斌哥说的，为了节约3万块钱的场地超时租金，把形成规划调整得更紧凑。再到组织架构的升级，再到产品经理负责制，到部门与部门 CBU 的落实，到责任到人等等。笃定的做出了升级，也取得了效果。5、ES8 + L90 的热度很多人问，L80 + ES7 为什么不在 2025 年发布，很简单，一款车最重要的是上市交付后的第一个季度的热度，成了，就真的成了。如果贸贸然把 L80 + ES7 这两张大五座王牌打出，两款车很可能去竞争自家当热产品，并且还没卖够一个季度就迎来春节以及车市淡期，对新车来说是致命的。显然，蔚来很聪明的加速 L90 + ES8 分别完成 1.5 个和 1 个季度的角度，并且加以强化 2025 年买大三排纯电 SUV 选蔚来和乐道就对了。到 2026 年第一季度，蔚来和乐道则打出大五座纯电 SUV 标签，应对 2026 年第一季度 11 款 532 SUV 的上市，用大五座+大六座直接绝杀对手。很聪明。6、第三季度交付其实已经证明了蔚来集团，好起来了。但是面对第四季度更激烈的竞争，L90 + ES8 能不能把交付再冲一波，这是决定第四季度盈利的第一个关键。另一个关键，仍然是要保证毛利率在合理水平，L60 + 5566 怎么抓年轻化市场走量，萤火虫能不能再冲一些销量，辅以 L90 + ES8，让集团毛利保持，让销量继续推高。还有一个关键，如何在购置税调整之前，拿到足够的过冬订单。讲真，现在的蔚来，我个人觉得是有未来的。很多时候，蔚来做的事情，都是未雨绸缪、脚踏实地，可能比别人跑得慢一点，但会更稳一点。
