前克林顿总统经济顾问委员会成员、哈佛大学教授杰弗里·弗兰克尔的最新警告，为持续发

前克林顿总统经济顾问委员会成员、哈佛大学教授杰弗里·弗兰克尔的最新警告，为持续发酵的美国债务危机敲响了警钟。他直言，美国债务不可持续扩张的态势终将终结，但结局大概率是最痛苦的选项之一，“断臂求生”或成为无奈却唯一的出路。 数据背后的危机已然触目惊心。当前美国公共债务规模已攀升至GDP的99%，距离突破100%仅一步之遥；更严峻的是，这一比例预计到2029年将飙升至107%，届时将打破二战结束后创下的历史纪录。从偿债压力来看，每周仅利息支出就超过110亿美元，占本财年联邦支出的15%，巨额偿债成本已开始挤压民生、基建等核心领域的财政空间，形成“借新债还旧债”的恶性循环。 弗兰克尔的“痛苦结局”预判并非危言耸听。他曾系统梳理化解债务困局的六大路径，却逐一否定了多数选项的可行性。经济增速提升本是最理想的解决方案，但受劳动力规模萎缩影响，即便人工智能能提升生产率，也难以填补债务缺口；前几年的低利率时代已成为历史反常现象，叠加外界对美国国债安全资产属性的质疑升温，低利率纾困无从谈起。 更为关键的是，风险更高的选项同样不可行。债务违约或通过通货膨胀稀释债务实际价值，本质上都是对全球信任的透支，危害不亚于危机本身；金融抑制政策则需要政府强制银行购买低收益国债，实操难度极大且易引发市场紊乱。多重排除后，仅剩“严苛的财政紧缩”这一“断臂求生”之路。 但这条路注定布满荆棘。弗兰克尔估算，要让债务回归可持续轨道，要么近乎砍掉全部国防开支，要么彻底取消所有非国防类自主可支配支出，两种选择均极具政治争议。当前两党分歧严重，民主党不愿削减核心民生计划，共和党则倾向于减税而非节流，短期内难以达成共识。牛津经济研究院的预测更显悲观，认为财政紧缩大概率需等到2034年社保和医保信托基金破产、爆发严重财政危机后，才可能被迫落地。 弗兰克尔的警告，本质上是对美国财政政策积弊的深刻批判。当债务扩张触及历史红线，“断臂求生”的阵痛虽难以承受，但拖延越久，未来所需的调整幅度将越彻底，对美国经济乃至全球金融体系的冲击也将愈发剧烈。