【纷纷调高评级，比亚迪成为国际资本眼中的“香饽饽”】 近半年来，中国汽车市场竞争加剧，汽车板块股价整体表现弱于大盘，市场悲观情绪蔓延。 虽然行业处于调整周期，但比亚迪却成为资本眼中的“香饽饽”，进入四季度以来，高盛、花旗、摩根士丹利等国际顶尖投行密集发布深度研报，纷纷给予比亚迪“买入”或“增持”评级， 市场发展预期一片向好，彰显资本市场看好比亚迪未来长期发展的信心。 高盛在11月7日的研报中明确指出:海外市场将成为比亚迪未来十年的核心增长领域， 依托完善的车型矩阵与强大的产品力，比亚迪2025年至2028年盈利年均复合增长率将达30%, 海外利润贡献度将从2024年的21%升至2028年的60%,2026至2035年海外销量有望达150万至350万辆，为此高盛坚定维持其A股、H股“买入”评级，A股目标价144元人民币，相较于12月9日收盘价仍有约50%上涨空间，花旗与摩根士丹利两大国际投行也对比亚迪表达出相似的乐观预期。花旗11月已将比亚迪纳入90日正面催化观察名单，花旗相信随着明年一季度国内新车型周期到来，加上行业连续去库存积极效应，比亚迪可能为他们带来更高的业绩回报。基于此，花旗将比亚迪继续列为“行业首选”，更坚定维持其“买入”评级，H股目标价174港元，相较于12月9日收盘价溢价约77%。而摩根士丹利10月研报则预测，2026年比亚迪海外销量将达到160万至180 万辆区间，年增长率可达68%至89%,同步给出“增持”评级与H股130港元目标价，上涨空间约33%。 2025年1-11月，比亚迪整体销量保持稳健增长，更在高端化与全球化两大战略上给出亮眼成绩单，仰望、腾势、方程豹三大高端子品牌形成矩阵，全面覆盖不同细分高端市场，其中腾势品牌累计销售13.9万台，同比增长25%,方程豹品牌累计销售近18.4万台，同比增长309%。同时， 出海增速超预期，1-11月海外销量超91万辆，已超过去年全年的两倍，今年海外销量有望突破百万大关。从自建8艘滚装船船队保障物流需求、海外多地建厂投产，业绩与战略的双重突破，根源在于比亚迪的全产业链布局与通过持续的技术创新构建的深厚护城河。在贸易保护主义盛行的背景下，自主可控的完整产业链保障了供应链安全与交付稳定性，不仅实现整车制造优势，更在核心零部件领域具备行业赋能能力，进一步拓宽盈利空间， 增强抗风险能力。 LPB 自主构建电动汽车100V全产业链制造能力兆瓦闪充油电同速技术创新是比亚迪持续引领新能源汽车行业发展的法宝。从刀片电池重新定义新能源汽车安全标准，到DM-i超级混动颠覆传统燃油车市场，再到易三方、兆瓦闪充等技术引领行业发展方向，比亚迪始终以技术创新驱动行业发展，推动行业技术迭代升级。
