2025年的贵金属市场，白银以114.6%的年内累计涨幅上演“黑马逆袭”，从黄金的“影子品种”蜕变为年度焦点。伦敦银现货突破64美元/盎司，沪银期货首破15000元/千克，银饰价格较一年前翻倍，有人两个月斩获16万收益，这场狂潮背后是多重逻辑的共振。作为“魔鬼金属”，白银兼具贵金属避险属性与工业刚需特质——光伏、AI基础设施、新能源车的爆发式增长推升工业需求，全球库存降至近十年低位造成供需缺口，叠加美联储降息预期下的流动性宽松与挤仓交易催化，共同点燃了这轮超级行情。机构预测2026年银价或冲击100美元，但高涨幅背后暗藏波动风险，交易所上调保证金比例、基金拉响高溢价警报，提醒投资者在把握顺周期机遇时，需警惕高位震荡中的风险博弈。这场跨越金融与工业的上涨行情，既是全球经济转型的镜像，也是资产重新定价的必然。
