相对购买力平价。1918年第一次世界大战结束后，由于各国在战争期间滥发兑现银行券，导致了通货膨胀及物价上涨，这促使卡塞尔对绝对购买力平价理论进行修正他认为汇率应该反映两国物价水平的相对变化，其原因在于通货膨胀会在不同程度上降低了各国货币的购买力。因此，当两种货币都发生通货膨胀时，它们的名义汇率就与其过去的汇率和两国通货膨胀率有关。 若E表示汇率，P表示本国的物价水平，P表示外国的物价水平，0和1分别表示基期和报告期，相对购买力平价理论表达式如下: 上式说明了在任何一段时间内，两国汇率变化与同一时期内两国国内价格水平的相对变化成正比
