时隔三十年日本央行的加息“靴子”终于落地，而且力度精准命中市场预期，12月19日，日本央行在货币政策会议上正式宣布，将政策利率上调25个基点至0.75%，这一数值直接刷新了1995年以来的最高纪录，成为日本货币政策转向的重要标志。 当天的决议以9:0的全票通过，这也是行长植田和男任内首次出现全员一致支持的加息决策，此前两次会议中均有委员对利率政策持不同意见。 此次加息并非突然之举，持续高企的通胀压力是最核心的推手，最新数据显示日本核心消费者价格指数已连续44个月达到或超过央行设定的2%目标，11月这一指标更是上涨3%，物价上涨的粘性已经形成。 去年日本工会谈判实现了历史性的薪资增长，今年各行业设定的加薪目标也保持强劲势头，这种“工资-物价”螺旋上升的态势，让央行确信长期稳定通胀的目标已具备实现基础。 日元持续疲软带来的压力也为加息添了一把力，当前美元兑日元汇率仍在156附近徘徊，较20年平均水平明显偏弱，接近去年政府入市干预的临界值。 疲软的汇率不断放大输入性通胀，企业不得不将高昂的进口原材料成本转嫁给消费者，这一情况也促使政府与央行达成共识，支持通过加息缓解汇率压力。 加息消息公布后金融市场的反应还是比较平静的，因为这一结果早已被充分定价，原本被普遍预期会走强的日元反而小幅走弱，美元兑日元汇率小幅上行，主要原因是央行声明维持中性立场，未释放更激进的鹰派信号。 与此同时日本国债市场出现明显波动，10年期国债收益率攀升至1.975%，创下2007年以来的新高，而股市则保持温和反弹，日经225指数午盘上涨1.16%，显示市场对经济基本面仍有信心。 市场的目光已从此次加息转向未来的政策路径，日本央行在声明中明确表示，若经济和物价展望按预期实现，将继续推进加息进程。 多位业内人士预测央行可能会以每半年一次的节奏逐步加息，到2027年将利率提升至1.5%左右的中性水平，利率期货市场也已开始定价明年6月再次加息的可能性。 植田和男将于当天下午举行新闻发布会，市场正密切关注他对未来利率路径的解读，此前有分析师预测，他会保持谨慎表态，避免暗示具体加息时机，以防引发日元大幅震荡。 但对于普通民众和企业而言，加息带来的影响将逐步显现，房贷等借贷成本会有所上升，但薪资增长与物价稳定的良性循环若能持续那肯定是不错的。 编辑：ZKL 皆为个人看法，如有更好的见解欢迎在评论区留言讨论。
