日本央行宣布加息25个基点！ 日本央行这次是真的动真格了。当地时间12月19日，为期两天的货币政策会议刚结束，央行就抛出了重磅决议：把当前0.5%的政策利率直接上调25个基点，最终定格在0.75%。 这可不是小打小闹的调整，翻看日本经济史就知道，这是近30年来的最高利率水平，意味着日本彻底告别了持续十年的超宽松货币时代，也标志着央行对抗通胀的决心已经摆到了台面上。 加息消息一出，日本央行行长植田和男当天就召开了新闻发布会，把话讲得明明白白。他说这次加息不是拍脑袋决定的，核心原因就是通胀数据一直站得住脚。 日本核心CPI已经连续33个月达到或超过央行设定的2%目标，12月公布的最新数据更是同比上涨3%，比上个月的2.7%还高，物价上涨的势头已经稳住了。 现在支撑工资上涨的条件也够充分，劳动力市场短缺得厉害，非制造业的“人手不足”指数都快赶上泡沫经济时期了，2025财年最低工资同比涨了超5%，创了历史最高，企业利润也在高位，这些都给加息提供了基础。 不过植田和男也特意安抚市场，说虽然加息了，但当前的金融条件依然是宽松的。他打了个通俗的比方，说这次调整是“为实现稳定增长而适当松油门，而非对经济踩刹车”。 之所以这么说，是因为日本经济刚经历了小波折——2025年7到9月，经济出现了六个季度以来的首次负增长。但在植田和男看来，这只是暂时性的回调，经济整体温和复苏的态势没改变。 可能有人会觉得，日本央行怎么突然这么强硬？其实这不是突然的决定，而是近两年政策调整的延续。要知道，日本之前实行了长达十年的负利率政策，直到2024年3月才首次退出，把政策利率从-0.1%上调到0-0.1%的区间。 到了2024年7月，又再次加息15个基点，利率来到0.25%；再加上这次的25个基点，一年多的时间里，日本央行已经完成了三次加息，一步步把利率从负区间拉到了30年高点。这背后的核心逻辑，就是和持续的通胀“死磕”。 对普通人来说，通胀带来的感受太直观了。自2023年以来，日本的生活必需品价格就没停过上涨，2023年全年涨幅达到6.2%，创下了有可比数据以来的最高纪录。 到了2024年，这股势头也没减弱，食品、能源、原材料价格因为日元贬值不断走高，普通人去超市购物都能明显感觉到压力，不少家庭都开始精打细算过日子。 也正是因为企业和民众的压力越来越大，日本央行才不得不加快加息的步伐。之前市场就已经预测到央行可能会在2025年加息，只是没想到会在12月就落地，而且幅度达到25个基点。 不过这次加息也算是“意料之中”，毕竟核心通胀已经连续这么久达标，再加上工资上涨的预期越来越强，日本工会总联合会已经设定了2026年工资涨幅5%以上的目标，经济团体联合会也表态会推动工资上涨进一步稳定，这些都给了央行加息的底气。 但加息就能解决所有问题吗？恐怕没那么简单。有专家分析，日本经济现在的“内忧外患”都很突出，拉动经济的“三驾马车”全出了问题。 个人消费因为物价上涨出现负增长，民众想买的东西买不起；企业设备投资也是负增长，大家都不敢轻易花钱扩产；出口也在下滑，国际贸易带来的利润越来越少。 虽然日本政府之前出台了不少刺激政策，比如扩大财政开支、给能源和汽油提供补贴、给低收入家庭发现金，还鼓励企业加薪，但效果都不明显。 现在特朗普政府推行“美国优先”政策，虽然目前还没提及对日本加征关税，但日本企业已经慌了神。有民调显示，四成的日本企业认为美国政府的政策会给日本经济带来负面影响，在美日企的担忧比例更是超过七成。 要知道，日本是资源匮乏的外向型经济体，国际局势和供应链的稳定对它来说至关重要，一旦美国出台不利的贸易政策，对日本经济的打击可能不小。 这次加息也引发了市场的广泛讨论。有券商分析认为，虽然这次加息幅度不小，但市场之前已经有了充分预期，而且当前日元套息头寸的平仓压力较低，再加上美国经济增长有韧性，不会出现2024年7月那次加息后日股剧烈调整的情况，后续日股还有上涨空间。 日本央行这次加息25个基点，是无奈之举也是必然选择。持续十年的超宽松货币政策虽然在一定程度上支撑了经济，但也带来了通胀高企、货币贬值等副作用，现在到了不得不调整的时刻。 只是这条路并不好走，既要对抗通胀，又要保证经济不陷入衰退，还要应对外部环境的不确定性，每一步都得小心翼翼。植田和男把希望寄托在2026年的春季劳资谈判上，希望工资上涨能带动内需改善，让经济进入良性循环。 但从目前的情况来看，日本经济要想彻底走出困境，光靠加息远远不够，还需要解决老龄化、少子化等深层次问题，更要在复杂的国际环境中找到稳定的发展方向。至于这次加息的效果到底如何，恐怕还需要时间来检验。
