2026商业航天核心标的全解析：15家重点企业投资逻辑与风险梳理 1. 东方电热 核心逻辑：液氧甲烷火箭发动机热管理龙头，为星河动力、蓝箭航天提供发动机预热系统，适配可回收火箭重复使用需求，2025年航天业务营收占比提升至35%，同比增长120%。 关键亮点：热管理技术通过航天级认证，独家配套3家头部民营火箭企业，2026年订单已锁定8亿元。 风险提示：发动机技术路线迭代、航天业务依赖度较高。 2. 森麒麟 核心逻辑：航天特种轮胎独家供应商，可回收火箭着陆缓冲轮胎市占率100%，耐高低温、抗冲击性能达国际领先水平，2025年相关产品营收突破6亿元。 关键亮点：与航天科技集团深度绑定，产品已应用于长征十号甲火箭，2026年产能扩张至5万套。 风险提示：火箭发射频次不及预期、特种材料采购成本上涨。 3. 光库科技 核心逻辑：卫星通信光纤器件龙头，低轨卫星用高功率隔离器市占率超70%，适配星间链路数据传输需求，2025年三季度净利润同比增长89%。 关键亮点：国产替代唯一标的，绑定中国星网、国星宇航，2026年卫星通信业务营收有望翻倍。 风险提示：光纤器件技术迭代、海外竞品冲击。 4. 臻镭科技 核心逻辑：抗辐射星载芯片领军企业，低轨卫星用电源管理芯片市占率超60%，芯片良率达99.2%，2025年营收同比增长156%。 关键亮点：产品通过国军标认证，独家配套“女娲星座”，芯片供应紧缺下订单排至2027年。 风险提示：芯片研发失败风险、客户集中度较高。 5. 智明达 核心逻辑：航天嵌入式计算机龙头，为卫星提供姿态控制系统核心部件，适配小卫星量产需求，2025年航天业务营收增110%。 关键亮点：与中科宇航、星际荣耀达成战略合作，2026年智能化生产线投产，产能提升3倍。 风险提示：卫星制造产能释放不及预期、行业竞争加剧 6. 海格通信 核心逻辑：卫星导航终端军民两用标杆，手机直连卫星终端核心供应商，2026年民用终端销量有望突破500万台，营收增80% 关键亮点：拥有北斗三号民用服务资质，与华为、小米达成终端合作，渠道覆盖全国3000家门店。 风险提示：终端价格战、导航芯片技术迭代。 7. 航天智装 核心逻辑：航天地面测控设备龙头，低轨星座地面站核心供应商，适配高频发射需求，2025年三季度营收同比增长97% 关键亮点：技术壁垒高，绑定中国星网，2026年地面站建设订单超12亿元。 风险提示：测控设备价格下降、地面站建设进度不及预期 8. 银邦股份 核心逻辑：航天铝锂合金材料龙头，箭体结构件核心供应商，材料强度较传统铝合金提升40%，重量减轻25%，2025年航天材料营收增78%。 关键亮点：与航天一院、八院达成长期合作，2026年产能扩至10万吨，满足火箭量产需求。 风险提示：铝锂合金价格波动、下游需求不及预期 9. 欧比特 核心逻辑：卫星AI算力芯片龙头，“珠海一号”星座核心参与方，芯片支持遥感数据实时处理，2025年AI芯片业务营收占比达42% 关键亮点：国产化算力芯片替代进口，政府+企业客户双轮驱动，2026年卫星数据服务订单超5亿元。 风险提示：AI芯片技术迭代、数据应用拓展缓慢。 10. 盟升电子 核心逻辑：卫星导航接收机龙头，低轨星座导航配套核心供应商，接收机定位精度达厘米级，2025年营收同比增长83% 关键亮点：产品通过国际海事组织认证，海外业务收入占比提升至30%，绑定东南亚卫星运营商。 风险提示：导航系统政策变化、海外市场拓展不及预期 11. 航天软件 核心逻辑：航天工程管理软件龙头，为火箭发射、卫星组网提供数字化解决方案，2025年商业航天客户营收增130%。 关键亮点：软件适配可回收火箭发射流程，已应用于东方空间引力二号火箭，2026年签约客户超20家 风险提示：软件适配性不足、行业竞争加剧 12. 电科数字 核心逻辑：航天数据中心核心供应商，为卫星地面站提供算力支撑，2025年航天数据中心业务营收突破8亿元，同比增长95%。 关键亮点：与中国卫通合作建设全国性卫星数据中心，算力规模达100P，满足海量遥感数据处理需求。 风险提示：数据中心建设成本超预期、算力需求不及预期。 13. 普天科技 核心逻辑：卫星通信天线龙头，低轨卫星用相控阵天线市占率超50%，天线增益达行业领先水平，2025年三季度净利润增76%。 关键亮点：绑定航天科技集团，产品已应用于“千帆星座”，2026年产能扩至2万套。 风险提示：天线技术迭代、客户订单波动。 14. 国博电子 核心逻辑：星载T/R组件龙头，低轨卫星雷达系统核心配套，组件发射功率提升至50W，2025年营收同比增长108%。 关键亮点：国产替代加速，独家配套某国家级卫星项目，2026年订单排至2028年 注意：以上内容仅为个人根据公开信息进行的分析，不构成投资建议。
