中化岩土业绩预告再度大幅下修，净亏损上限扩大至14亿元，净资产或直接"砸穿"成负值！公司公告称，修正后预计2025年归母净亏损9.5亿-14亿元，而1月预告时亏损上限仅8亿元。核心原因就两个：冲减递延所得税资产、补提商誉减值损失。这意味着什么？若2025年末净资产为负，年报披露后股票将被直接*ST。

更值得警惕的是，这已是中化岩土连续第五年亏损。公司2021年至2024年累计亏损已超31亿元，2024年净亏13.84亿元，净资产从2020年的41亿元急剧萎缩至2024年的8.26亿元。如今再计提大额减值，净资产大概率直接归零甚至转负。负债率本就高达86%以上，偿债能力堪忧，控股股东兴城集团的担保融资计划也已取消。

对投资者来说，这是一场典型的"财务洗澡"——赶在年报最后关口一次性把包袱甩干净。公司新签订单少、合同价格低，叠加竣工结算调减因素，收入及毛利持续同比减少。即便成功*ST，后续若无实质性资产重组，退市风险仍是悬顶之剑。站在悬崖边的中化岩土，年报披露日就是大考时刻。