BTC新一轮熊市开启了？

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正如我前几个月的预判观点，2026上半年BTC、ETH等币种还处于“熊市周期”中，2月份BTC低点6万美元，反弹至5月初的82000～83000美元区域受阻，再“二次探底”，重新回落至61000～62000美元区域。

最难受的行情是什么？不是“插针”，不是“利空恐慌”，而是“持续阴跌”。

（比如2018年“单边阴跌熊市”。）

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2026年5月初至今，国际黄金、BTC都出现了“持续阴跌”走势格局。

而美股因“AI基础设施的叙事”持续创新高。

（全球金融交易市场的“分化”严重。）

2026年5月，美国SEC 发布了代币化股票的“创新豁免”，允许加密平台不需要完整券商牌照就能提供链上美股交易。

所以，各大加密交易所转向美股（代币化股票），既是主动升级，也是被动无奈。

（增长焦虑下的共同选择：用户需要的不是更多的山寨币，而是更完整的资产配置。比如：币 + 美股 + 外汇 + 黄金。）

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2026年6月初，BTC价格突然快速砸盘下跌，而这个“负面因素”就是——美国上市公司“微策略 Michael Saylor ”。

2025年：对BTC只买不卖；
2026年：持续卖出BTC。

2026年6月1日，“微策略”向美国SEC提交了一份8-K文件，文件里藏着一句话：5月26日至31日期间，公司出售了32枚BTC，套现约250万美元。

Saylor早在5月初的财报电话会上就已经把这句话说出来了：“我们很可能会出售一些BTC来支付股息。” 

市场不怕卖币，怕的是“连微策略都在卖”这个信号本身。

“微策略”股价与BTC的联动机制：

负循环的连锁反应：BTC下跌→溢价压缩→增发效益递减→股价跌→被迫卖币→BTC再跌。

一旦微策略的“叙事信仰崩塌”，就会变成BTC的空头主力军。

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币市场每轮熊市的导火索不同，可能是“黑天鹅”，可能是“货币紧缩”，也可能是“流动性危机”。

2026年，我们面对的不是单一风险，而是多个利空因素同时共振：
1、美国贝莱德、灰度等机构的BTC现货ETF史上最长净流出；
2、美国“微策略”公司减持BTC信号；
3、币市场资金被美股AI龙头虹吸；
4、即将开赛的“世界杯”抽走流动性；
5、日本加息+美国美联储会议的货币政策收紧；
6、伊朗战争推高油价，通胀压力加大；
……

BTC越来越像一只“宏观资产”，它的涨跌取决于美联储、ETF资金流向和全球流动性。

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BTC、ETH跌向何方？

乐观一点的角度看，BTC跌至61000～62000美元区域，ETH跌至1700美元附近。

谨慎一点的角度看，BTC跌至55000～58000美元区域，ETH跌至1600美元附近。

悲观一点的角度看，BTC跌破5万美元关口。

需要注意的是：美股AI股票的下跌，引发BTC恐慌跟跌。

（目前，暂且按照“乐观角度”的操作思路去执行。大方向的明朗化，将出现在第三季度。）
BTC ETH
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——飞鸽说 2026.6.4