不出意外的话，下半年开始，猪肉行业将迎来一轮新的洗牌

2026年上半年国内生猪市场持续低位运行，4月全国外三元生猪均价跌破9元/公斤，创下近十年价格低点。行业平均完全成本维持在12-14元/公斤，自繁自养头均亏损超300元，亏损周期已持续8个月以上，全产业链从养殖端到仔猪销售均无盈利环节，上市猪企一季度普遍出现业绩亏损。

本轮行情下传统猪周期的修复规律明显失效，根源在于产业结构的深度重构：当前国内生猪养殖规模化率已突破72%，散户供给占比大幅下降，头部养殖企业为稳固市场份额选择逆势扛产，叠加养殖效率提升带来的隐性产能扩容，整体产能去化节奏显著放缓。与此同时，居民饮食结构多元化推动猪肉消费占比持续下滑，供需双向失衡的格局难以在短期内自行改善。

目前政策端已通过央地联动收储托稳市场预期，并出台产能调控方案引导能繁母猪存栏回归合理水平。按照生猪繁育周期的传导时长测算，前期产能去化的效果将在下半年集中显现，叠加传统消费旺季的需求拉动，行业将正式进入加速洗牌期。低效散养产能加速出清，高负债、高成本的市场主体面临淘汰，行业集中度持续提升，生猪产业将逐步向高质量运营阶段转型。