价值投资日志[超话] 工业富联盘中又创了历史新高，核心一个接一个，胜宏和寒武纪应该也不远了，胜宏今天交流纪要也是非常积极的，震荡消化后，新高趋势不变。
首先解释了利润环比下降原因：
HDI产线因客户端产品换代调整1-2周，影响产品结构；厂房四投产新增两三千号人，用工成本增加；NPI项目增多，研发费用增长。
其次说明了行业趋势与市场需求：
1. 胜宏科技已为其最大客户生产快速周转PCB，这可以帮助客户将从快速周转到量产的时间缩短6个月,并巩固胜宏科技的领先地位。管理层对于目前扩产提前计划可以保持甚至扩大与后来者的优势抱有很大的信心。
2. 在技术、材料和规格升级的推动下,PCB在AI服务器/机架BOM中的占比将从5%提升至未来的8-10%。据管理层称,当前的需求指引远强于3个月前,胜宏科技对未来2-3年的增长持乐观态度。
完整版放在xx了可自取。
2. 上周五call的pcb上游表现也不错，宏和盘踞一段时间后再次涨停，非常明显的再次流动性外溢，外加明年供给涨价预期差较大，看好上游的hvlp和电子布走补涨，关注Switch tray测试m9进度，若超预期主升浪会相当强，标的参考之前文章/持仓即可。
3. 十五五细则里国产半导体战略地位依旧非常高，长期看好寒武纪/中芯等核心公司。$工业富联 sh601138$
