A股跌得猛，美股涨不动，资金悄悄撤退了 最近几天，大家看到美股涨了一些，心里就

A股跌得猛，美股涨不动，资金悄悄撤退了 最近几天，大家看到美股涨了一些，心里就想着A股应该也要反弹了，结果A股不仅没跟着上涨，反而继续下跌，很多人觉得是美股拖累了A股，其实不是这样，真正的原因是到了年底，机构开始清仓，资金在往外流出。 11月20号晚上，美联储提到降息还有空间，美股稍微一动，富时A50、恒指期货和中概股就跟着往上涨了点，很多人看到这个情况，觉得A股这下能稳住，可实际上这波涨得特别弱，连关键位置都没冲过去，简单说就是技术上回了点血，根本不是行情要反转的信号。 很多人都把问题推到美股上，说它跌了A股就撑不住，其实国内基金和机构早在十月就开始卖AI股票了，他们趁着价格高慢慢卖出，等到十一月上旬全球市场意识到AI估值过高的时候，欧美资金早就撤走了，到了十一月二十号美股大跌，那只是最后一根稻草而已，那天A股一天流出上千亿，全是内资自己互相踩踏造成的。 这次下跌得特别厉害，主要是因为之前对AI板块的炒作太过度了，在2024年，杠杆资金和散户一起把股价推得很高，导致结构变得很脆弱，只要外部有一点波动，内部就容易崩塌，这不是美股的问题，而是我们自己的泡沫太大，撑不住了。 到了年底，公募和私募都得交出业绩报告，每到这个时候，机构们都会主动降低仓位，保住自己的排名位置，今年情况更麻烦，AI相关股票解套的压力特别大，不少机构急着卖出这些股票，美股一跌，大家就更慌了，抛售速度也加快，即便美股不跌，A股也很难涨上去，因为那些核心资产已经没人愿意接手了。 大盘从4034点跌到3834点，这200点的空间消化了不少风险，短期看3800点附近可能有个小反弹，但别指望能拉多高，这波反弹更像是空头在回补仓位，不是牛市要来了，中期来看机构仓位还很低，新资金没进来，反弹完了大概率还要往下走，3750点是个心理关口，如果跌破这个位置市场情绪会更差，不过也不一定马上就会破。 以前A股靠外资和游资推动，2024年起情况变了，变成内资自己玩，再加上量化资金到处套利，现在市场流动性明显收紧，不是随便拉一下就能涨上去的，每次反弹都需要新资金进来，可年底银行理财、固收+产品都在被赎回，没有那么多钱能接盘，过去“美股涨A股就跟”的逻辑已经彻底失效，以后可能经常出现美股稳、A股弱的局面。 我自己觉得这次调整很正常，市场不可能一直上涨，尤其是那些被炒得太高的板块，机构在年底清仓是常规做法，AI泡沫破裂也是早晚的事，现在大家还在等着抄底的信号，其实真正的底部还没到来，与其关注美股涨不涨，不如看看手里的股票值不值这个价钱，资金正在撤出，谁也阻止不了，只能等它们撤离完毕再看下一步怎么走。