国内上市公司“壳”值钱，核心源于上市资格稀缺性与借壳上市的效率优势，叠加制度、市场因素形成独特价值。制度层面，过往IPO审批门槛高、周期长（注册制下仍需1年以上），而退市机制长期宽松，导致壳资源“只进不出”，供给持续不足；IPO阶段性收紧进一步加剧稀缺性。借壳上市可快速（6个月内）获得上市资格，规避IPO硬性财务门槛，对急需融资、面临发展窗口期的企业极具吸引力。同时，上市平台带来融资通道、品牌溢价、流动性估值等多重收益，成为企业资产证券化与产业整合的重要工具。市场端，新兴产业企业上市需求旺盛，叠加地方国资战略布局需求，推高优质“干净壳”（负债低、无瑕疵）溢价。全面注册制后，壳价值整体下降但未消失，优质壳（国资背景、赛道契合）因产业协同价值仍受青睐，劣质壳则逐步贬值，壳价值向理性回归。
大A调整到位，需要什么条件？两个硬条件：1，日经、美股崩盘；大概率会是日经
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