中国打破了“石油需求疲软”的论调吗？ 据oilprice网站，中国最新的石油进口数据表现颇为乐观，11月份的进口量同比增长了 5%。不仅如此，中国还在建设新的储油设施，这样就能继续增加原油的采购量，而不像一些预测者所认为的那样表明其石油需求增长正在放缓。中国此举使得石油需求的预测变得难以确定。 例如，费氏全球能源 NexantECA近期报告称，中国 10 月份的原油实际需求量已下调至每日 1460 万桶，比此前预期减少了 57 万桶。与此同时，该预测机构以及其他机构预计，作为全球最大的石油进口国，中国明年将增加石油采购量——因为该国正在大规模储备原油，这似乎就是其增加采购的原因。 因此，费氏全球能源 NexantECA预计，今年亚洲的石油需求将每日减少 38,000 桶。但明年这一需求将会反弹，每日增加 36,000 桶。这将使亚洲成为明年石油需求有望增长的两个大洲之一，而全球其他地区则预计会出现需求下降的情况。 然而，预测本身就是充满不确定性的事情。彭博社本周报道称，中国持续购买石油以进行储存的行为“掩盖”了由电动汽车的普及所导致的石油需求增长放缓的现象。但来自中国的最新汽车销售数据表明，12 月第一周的汽车总销量同比下降了 32%，而电动汽车的销量则同比下降了 17%。这表明，即使在中国，电动汽车的销售也并非是一直呈上升趋势，每天都在不断地减少石油需求。 根据Kpler公司的数据，中国的石油库存目前超过 15 亿桶。据Energy Aspects公司称，其存储能力为 20 亿桶，到 2026 年还能再增加 2.6 亿桶。而据该预测机构称，即便实际进口量与 2025 年持平，这一能力仍有可能在 2026 年增加 2.6 亿桶——除非有大幅增长。 “实际进口量可能会比我们的预测值还要高得多，”一位Energy Aspects公司的分析师对彭博社表示，尤其是在今年下半年。该公司预计中国明年的石油日进口量为 1140 万桶，与 2025 年的水平持平。然而，中国 11 月份的日均进口量为 1238 万桶，且显然库存正在不断增加。 今年，中国每天的原油储备量约为 100 万桶。同时，中国还在扩建新的储油设施。今年和明年，全国将新建 11 个储油站点，总储备能力约为 1.69 亿桶。据花旗集团称，明年中国将继续以每天 90 万桶的速度进行原油储备，彭博社报道称，这将高于今年 3 月以来每天 80 万桶的储备量。若将 1 月和 2 月的数据加在一起，储备量将达到每天 99 万桶。 其他预测机构也预计明年石油的储存量将出现加速增长。费氏全球能源预计，明年石油储存量将从今年的 48 万桶/日增加到 60 万桶/日。数据之间的差异可能是因为中国未公布官方的石油储存量数据，这使得预测机构只能根据现有的数据和可观察到的信息自行进行计算。例如，路透社通过从炼油厂的加工量中减去进口量来计算石油储存量，因此其平均储存量为 99 万桶/日。 中国此举所造成的这种库存积累，已成为今年油价相对稳定的主要原因。这种稳定局面，除了基于这样一个合理假设之外，还源于这样一个观点：作为全球最大的石油进口国，中国已经建立了应对供应中断的储备机制。因此，在这种供应中断之后，需求的激增不太可能发生。这一假设与有关电动汽车将取代内燃机在全球最大汽车市场中占据主导地位的定期报道一起，进一步限制了油价的上涨空间。 由于中国正加快石油储存的速度，预计 2026 年石油市场的价格稳定态势仍将持续，尤其是因为中国能够储存的原油量远超其当前的储存量。据 OilX 称，中国的储油洞穴仅充有一半的能力，这意味着还有很大的空间来增加储备缓冲量。 然而，尽管众多预测者仍坚信全球石油需求增长正在放缓，但国际能源署却发布了一份报告，其中将需求预测值上调，并将供应过剩的预测值下调。国际能源署在其最新的月度报告中指出，11 月全球石油总供应量较 10 月减少了 61 万桶/日，较 9 月的历史最高水平更是减少了 150 万桶/日。该机构仍认为每日存在约 384 万桶的供应过剩，但这一数字较此前预测的每日 409 万桶的过剩量有所下降，因为现在认为石油需求更为强劲。中国和 2026 年仍可能会带来一些意外情况。
