金边眼下最头疼的，不是战后工地怎么收尾，而是钱包突然“断供”。 北京一纸通知：今年起，对柬埔寨“零新增”优惠贷款——低息、长期、带兄弟价的那种，先按下暂停键，一分不掏。 这个消息让金边的执政者们坐立难安，毕竟这些年柬埔寨的发展节奏，早就和中国的优惠贷款绑在了一起。 现在钱一停，金边的好日子，直接卡了壳。 最直接的影响就体现在基建领域。柬埔寨还有大量在建的公路、桥梁项目，这些项目的资金链本就紧密依赖中国的后续贷款。 现在新增贷款暂停，这些项目纷纷陷入资金短缺的困境。施工进度被迫放缓甚至停滞，工地的设备租赁、工人薪资支付都成了难题。 这可不是简单的工期延误，这些基建项目是柬埔寨经济的“毛细血管”，一旦停滞，周边的农业运输、商业流通都会受影响。 更关键的是，柬埔寨的经济支柱之一是服装出口，而服装生产所需的面料，有近三分之一都从中国进口。中国贷款修建的交通基础设施，正是这些面料运输和服装出口的关键保障。没有了新增贷款推进基建升级，物流效率就难以提升，柬埔寨服装产业的成本优势会进一步削弱。 柬埔寨的财政状况本就不乐观。2023年柬埔寨财政预算执行收入约62亿美元，支出却达到74亿美元，财政赤字12亿美元。 在这样的背景下，中国的优惠贷款不仅利息低、期限长，还不附加任何政治条件，是金边最靠谱的资金来源。失去这笔新增资金后，金边想要推进其他发展项目，只能转向其他援助方或国际机构。 可其他援助方根本填不上中国留下的缺口。亚洲开发银行和世界银行是柬埔寨的重要多边援助方，但其贷款占比分别只有21%和12%，且贷款条件远不如中国优惠。日本、韩国等国的贷款占比更低，加起来也不足20%。 这些机构或国家的贷款往往附带各种条件，要么要求柬埔寨推进特定改革，要么限制资金使用范围，远没有中国的“兄弟价”贷款灵活。 金边的经济发展还高度依赖中柬贸易。2024年中柬双边贸易额达到17.8亿美元，同比增长20.3%；2025年1至11月贸易额更是达到176.9亿美元，同比大幅增长28.6%，中国始终是柬埔寨最大的贸易伙伴。 中国市场不仅消化了柬埔寨的大量出口产品，还为其提供了关键的生产资料。失去中国的新增优惠贷款，柬埔寨的产业发展动力不足，后续想要维持这样的贸易增长势头会更加困难。 旅游业是柬埔寨的另一大经济支柱，中国游客是重要的客源。2024年柬埔寨接待中国游客84.8万余人次，同比增长55%。 中国贷款修建的机场、公路等基础设施，直接提升了柬埔寨的旅游接待能力。新增贷款暂停后，旅游基础设施的升级改造会受阻，接待能力难以提升，可能会影响后续中国游客的出行意愿，进而冲击旅游业收入。 洪森此前曾公开反驳对中国“债务陷阱”的担忧，强调中国贷款利息低、风险低，总体债务占GDP的21.5%，处于可控水平。可这一切的前提，是中国持续提供优惠贷款支持。现在新增贷款按下暂停键，金边不仅要应对现有项目的资金缺口，还要承担已有债务的偿还压力，财政运转的压力瞬间陡增。 有观点认为金边可以通过吸引更多外资来弥补资金缺口，但现实情况并不乐观。柬埔寨的经济结构相对单一，主要依赖服装出口和旅游业，产业竞争力薄弱。 中国企业之所以愿意大规模投资，离不开中柬之间的友好关系和中国政府的政策支持。其他国家的企业在投资时更看重短期收益，面对柬埔寨的发展瓶颈，很难有大规模的投入意愿。 澜湄合作等机制能为柬埔寨提供一定的发展助力，中方也愿意在数字经济、绿色经济等领域深化合作。但这些合作更多是技术和产能层面的对接，无法直接替代优惠贷款的资金支撑作用。对于急需资金推进基建和产业升级的金边来说，短期之内很难找到比中国优惠贷款更合适的替代方案。 北京推出“零新增”优惠贷款政策，并非要放弃柬埔寨，而是希望推动其经济结构更加健康。过去多年，柬埔寨过度依赖外部贷款推进发展，自身造血能力不足。中方的这一调整，或许是想倒逼金边提升自主发展能力，优化经济结构。 但对于眼下的金边来说，当务之急是解决资金断供带来的眼前困境。战后工地的收尾工作可以暂缓，但民生保障、产业运转、债务偿还等问题刻不容缓。 没有了中国的新增优惠贷款，金边不得不重新审视自身的发展规划，在有限的资金条件下调整发展优先级。这无疑是对金边执政者的一次重大考验，搞不好就会让多年的发展成果打折扣。
