🔔我一直说结构化！结构化！还是结构化行情，挖掘2026年稀缺行业Beta！储能

🔔我一直说结构化！结构化！还是结构化行情，挖掘2026年稀缺行业Beta！储能成少数高增确定性赛道 能持续高景气的赛道是更加可贵的，我说了，市场现在结构化，对业绩和景气度非常认可，因此没有全面经济向好，也没有全面上涨与全面牛市，关注高景气度的赛道是最重要的事情，几乎没有之一。 储能2026增速不减——海外增速站稳50%+（欧洲能源转型驱动+55%，中东等新兴市场补位+91%），国内依托独立储能盈利闭环，增速稳守20%-30%。 而磷酸铁锂作为储能正极绝对核心（占比99.9%），直接承接行业量增红利。 🏭三家铁锂龙头经营基本面拆解 站在2026年的开始，磷酸铁锂正极材料国内盈利闭环落地+海外刚需拉动，铁锂材料价格触底回暖，行业盈利逐步修复，但头部企业因布局差异，经营表现分化显著。 ✅湖南裕能：成本与产能双优势 ✅湖南裕能：成本+产能双支撑 握磷源-磷酸铁-铁锂全链条一体化布局，单位成本较同行低15%-20%，成本护城河稳固。2026年产能将扩至70万吨，当前持续满产（利用率超100%），即便1月计划检修，预计仅影响1.5-3.5万吨产量，对全年经营扰动有限，前三季度毛利率7.92%，盈利修复路径清晰。 ⚠️德方纳米：技术强但盈利承压 ⚠️德方纳米：技术见长但盈利承压 液相法技术构筑产品壁垒，循环性能更适配长时储能场景。2026年产能规划35万吨，当前利用率77%，低于头部水平。受工艺特性导致成本高企影响，前三季度毛利率-0.41%，正通过精益管控、数智化升级压缩成本，亏损幅度呈收窄态势。 🌐龙蟠科技：海外+差异化突围 🌐龙蟠科技：海外+差异化双轮驱动 印尼3万吨基地满产运转，抢占海外储能红利，2026年总产能达37万吨，利用率稳定在80%以上。凭借低温储能专用材料（适配高寒场景）形成差异化，叠加回收业务降本赋能，前三季度毛利率13.70%，毛利结构持续优化。 储能 磷酸铁锂