全球基金经理现金水平达到三年最低4%

美国银行（BofA）全球基金经理调查（FMS）是非常值得参考的数据，6月份包含了206位基金经理等参与了调研，主要内容如下，请参考： ▪️核心结论： ▫️全球FMS情绪自2021年11月以来最为乐观。 ▫️由低FMS现金水平（4.0% = 3年低点）和高股票配置推动。 ▫️全球风险情绪尚未达到极端水平；BofA牛熊指标保持在6.0。 ▪️宏观经济： ▫️投资者预计未来12个月全球增长将保持不变。 ▫️73%的受访者认为不会出现衰退；“无着陆”概率（26%）已见顶。 ▫️“软着陆”（64%）是坚实的共识，而“硬着陆”预期（5%）处于新低。 ▫️首席投资官（CIO）希望更多资本支出（自2022年4月以来最多）和回购（自2015年4月以来最多）；资产负债表方面的需求则较少。 ▪️利率方面： ▫️仅8%的人预计未来12个月内不会降息。 8/10的投资者预计会有2次、3次或更多的降息，首次降息预计在9月18日。 ▫️重新配置从货币市场基金（MMFs）中获益最多的是：美国股票（32%）、政府债券（25%）、全球股票（19%）、公司债券（12%）、黄金/商品（4%）。 ▪️尾部风险、选举与人群： ▫️长期持有的“七大科技巨头”（69%）是自2020年10月以来最拥挤的交易。 ▫️最高的尾部风险是更高的通胀（32%），其次是地缘政治（22%）和美国选举（16%）。 ▫️38%的人认为贸易是受美国选举影响最大的政策领域，其次是地缘政治（20%）、移民（13%）、税收（9%）和政府支出（4%）。 ▪️资产配置（AA）： ▫️投资者超配股票（净39%），自2022年11月以来最不看好债券（-17%）。 ▫️欧盟股票跳升至2022年1月以来的最大超配（30%）。 ▫️最大的逆向交易：做多债券，做多原油，做多公用事业，做多英国-做空欧盟股票。