BofA7月基金经理调研，看点在yieldcurve
凝阳聊商业
2024-07-25 16:10:41
▪️结论：投资者保持乐观，主要受到美联储降息和软着陆的驱动；7月增长预期下降，现金水平上升至4.1%，但“long股票-short债券”的信念等待软着陆叙事的冲击。
▪️关于增长：全球增长预期从-6%降至-27%（净值），自2022年3月以来的最大跌幅；但投资者对“软着陆”（68%）非常乐观，相比于“无着陆”（18%）或“硬着陆”（11%）；67%预期未来12个月内不会出现衰退。
▪️关于利率：“更高的通胀”不再是首要尾部风险（现在是“geopolitical”）；投资者认为货币政策是2008年11月以来最“紧缩”的；87%预期利率会下降，81%预期收益率曲线会变陡峭，62%预期美联储将在未来12个月内至少降息三次，从9月18日开始。
▪️关于asset allocation：降息+软着陆…overweight stock（净33%）和underweight bond（净-9%）；7月的显著极端是…UW REITs创2009年1月以来新高，欧盟股票配置自2022年7月以来最大，公共事业股票自2009年2月以来首次超配，“long七大科技股”被认为是最“拥挤的”交易。
▪️关于Politics：投资者认为美国大选对交易政策的影响最大；被问及美国选举“扫荡”（同一政党赢得白宫和国会）的影响时，77%认为债券收益率会上升，52%认为美元走强，48%认为美国股票上涨（相对于29%认为下跌）。
Trump，扩张财政，steep yield curve, short bond.
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_不二妮_
请问大佬，为啥美债看涨还要underweight bonds