证监会今晚扔出来的再融资新规，我捋了一遍。结论放前面：圈钱更容易了，但好歹没把散户的脸按在地上摩擦。一条一条说，全是人话：第一，搞什么"储架发行"。以前定增是批一次发一次，百亿融资一次性砸下来，大盘直接跪。现在改成批一次可以分好几次发。官方说法叫"减少对市场的扰动"。翻译一下：以前是一拳把你打倒，现在改成一拳分好几拳打，美其名曰不让你疼得太厉害。钝刀子割肉，算不算利好自己品。第二，小额快速融资额度直接翻倍。沪深从3亿涨到6亿，净资产过百亿的大公司直接给到10亿，北交所也从1亿涨到2亿。而且以前要每年股东大会批，现在随便一次股东会授权就行。这条没什么好说的，就是融资更快更多更方便。对谁有利，对谁没利，一目了然。第三，统一市价发行。这条我要夸一句。以前定增可以打八折，甚至更低。关系户低价拿票，锁半年就可以卖，散户高位接盘。现在所有定增全部按发行期首日定价，打折的空间基本给焊死了。这条是真的在保护中小投资者，没毛病。第四，控股股东参与定增，门槛降了，但锁定期拉到三年。老板想给自己公司增发输血？可以，条件放宽了。但是买完得拿三年才能卖，想搞短线套利没那么容易了。有松有紧，算是有点制衡。第五，可转债也给管起来了。以后可转债和定增、配股一个待遇，有融资间隔期，还要查偿债能力。以前可转债简直是圈钱绿色通道，又快又容易，还不用马上稀释股权。现在戴上紧箍咒，好事。第六，又双叒叕强调募集资金必须投主业。这条吧，听听就好。规定一直都有，关键是有多少公司真的老老实实投主业，又有多少被查到了罚到位了。最后总结两句：整体方向很明确：给上市公司融资松绑，提效率、扩额度、减流程。A股历来是重融资轻投资，这次也没例外。但定价市场化这条，确实是往公平的方向走了一步，算是为数不多的亮点。还是那句话：市场不怕融资，怕的是不公平的融资。就怕纸面规矩都挺好，真执行起来又是另一回事。
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