KKR最新解读另类投资市场｜机会在哪里？

KKR的分析是不错，但就是产出的效率太低。这篇还是Henry H. McVey的主笔，发挥依然稳定，近期看到他写的最好的是thoughts from the road，对于国内的认知深刻。我对这篇话题的兴趣一般，但是对里面的信息量还是觉得不错，关于主权基金的分配、资产的相关性、AI产业的关联性、人口的变迁，是可以拿来看看，了解一些信息是不错的，就这样。 1. 另类投资行业趋势 • 另类投资行业预计到2028年资产将达24万亿美元（2022年的15万亿美元），但其占全球GDP和金融资产比例仍较小。 • 增长原因包括需求与供给失衡、流动性溢价及多元化收益。 • 投资者对另类投资理解需深化，以构建更好投资组合，行业处于转折点，类似20世纪90年代投资管理行业变革。 2. 寻求另类投资原因公共部门同时面对地缘政治、能源转型、历史财政限制等多重挑战，需要私有部门注入资金以解决基础设施等方面的问题，这方面的的需求规模和速度一直在增长，但目前全球在管私有资本进展总资本的2.4%。过去十年，私募股权和私募基础设施的回报超越二级市场大市值标的，体现了较高的非流动性溢价，在全球养老金短缺的背景下，利好私有资本市场。尽管通胀周期性下滑，但是已经到了资产分配的转折点，股债相关性上升，另类资产是分散化的好选择。根据KKR的调研，市场对于全天候的组合需求以及Alpha收益的需求呼声在升高。 3. 私募基础设施（PE不展开了） • 未来增长催化剂 💡脱碳投资：能源转型创造机会，可再生能源成本降低，相关基础设施投资需求大，如电动汽车基础设施、电池存储等，但注意政治风险和保护投资下行风险。 💡数字化：数据中心需求增长，面临电网升级、竞争和能源供应等挑战，光纤机会可能增加，不同数据中心价值评估需谨慎，能源基础设施投资需求大。 💡公司分拆：企业面临压力出售基础设施资产，通过租赁回租等可实现双赢。 💡交通：电动化和脱碳投资需求大，供应链调整注重韧性和可持续性，ESG策略可减少排放，创造投资机会，如升级基础设施、建设绿色制造中心等。

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